MILANO (MF-DJ)--L'Europa ha avuto un inverno difficile ma il clima mite e uno sforzo mai visto prima per trovare nuove forniture di gas naturale hanno limitato i danni economici causati dalla decisione di Mosca di frenare le esportazioni di gas verso il continente. Alcuni di quei danni si stanno però manifestando in un mercato del gas molto diverso e su cui la Russia conta per la sua crescita: la Cina.
Parte di ciò che sta accadendo è semplice sfortuna. A differenza dell'Europa, l'inverno in alcune parti della Cina settentrionale si sta rivelando molto freddo. Gli alti prezzi del gas in Cina riflettono però anche una scomoda realtà: la decisione della Russia di utilizzare come arma il proprio peso nei mercati globali del gas sta creando problemi economici e politici a Pechino, mentre i nuovi gasdotti necessari per capitalizzare pienamente l'approfondimento della partnership cinese con la Russia entreranno in funzione tra diversi anni. Inoltre, le riforme del settore energetico cinese dal 2020 - e un'importante spinta politica negli ultimi anni per utilizzare più gas per motivi ambientali - hanno lasciato alcune utility cinesi più esposte all'aumento dei prezzi globali. Un risultato è stata la riduzione della fornitura di gas per alcuni residenti, che pagano prezzi regolamentati più bassi rispetto ai clienti industriali.
Sebbene non sia chiaro esattamente quanto sia grave il problema, il 13 gennaio il vicedirettore dell'agenzia di pianificazione economica cinese ha dichiarato che "alcune località e imprese" non hanno attuato correttamente le misure per garantire forniture energetiche sufficienti e prezzi stabili, anche se le forniture di gas naturale sono sufficienti in prospettiva nazionale. All'inizio di gennaio, il giornale investigativo cinese Caixin ha riferito che le forniture di gas erano state ridotte in diverse aree della provincia di Hebei, che circonda Pechino. Non sorprende che le società di distribuzione del, in particolare nelle aree rurali più piccole, stiano sentendo la stretta. Le finanze del governo locale sono già state colpite dalla recessione immobiliare, che ha ridotto le entrate derivanti dalla vendita di terreni, e dall'ormai defunta politica cinese 'zero Covid', che ha costretto le città a spendere enormi somme per test e quarantena.
Anche le importazioni di gas dalla Cina sono diventate molto più costose, del 57% a dicembre rispetto a settembre 2021. I prezzi per le importazioni di gas naturale liquefatto sono stati del 49% più alti, secondo il fornitore di dati Ceic ma i prezzi regolamentati che i residenti pagano per il gas non si sono quasi mai mossi. Le importanti ma incomplete riforme del settore energetico attuate nel 2020 potrebbero aggravare il problema. Quell'anno le principali attività di gasdotti a lunga distanza della China National Petroleum (Cnpc) e di altre grandi compagnie energetiche statali sono state trasformate in una nuova entità: China Oil&Gas Pipeline Network (PipeChina). L'idea era quella di replicare la rete americana di gasdotti ad accesso aperto, dove gli importatori, i produttori e gli utenti di gas possono tutti contrattare direttamente, creando un vero mercato nazionale.
Il vecchio sistema, tuttavia, aveva un grande vantaggio dal punto di vista di Pechino: quando i prezzi globali aumentavano bruscamente, la Cnpc poteva assorbire il margine colpito - parzialmente compensato dai suoi grandi guadagni derivanti dalle trivellazioni petrolifere - e proteggere i servizi pubblici e i residenti a valle. In una certa misura, sembra che questo stia ancora accadendo. PetroChina, il braccio quotato di Cnpc, ha affermato di aver subito una sostanziale perdita di 8,9 miliardi di yuan, pari a circa 1,3 miliardi di dollari, sulle importazioni di gas naturale nel terzo trimestre del 2022 a causa dei prezzi di vendita regolamentati a valle.
Le utility cittadine servite dalla nuova PipeChina, in particolare quelle piccole senza le dimensioni per negoziare accordi di fornitura favorevoli con importatori o produttori di gas nazionali come Cnpc, potrebbero ora trovarsi a subire un colpo finanziario maggiore con l'aumento dei prezzi globali. Questo sarà vero finché non potranno trasferire i loro costi ai residenti, creando un incentivo a frenare la fornitura di gas per controllare le perdite.
L'isolamento della Russia dai suoi vecchi clienti occidentali promette alcuni vantaggi a lungo termine per la Cina, vale a dire molta energia russa a prezzi accessibili una volta costruiti nuovi gasdotti e altre infrastrutture. Ma nel frattempo, la Nazione sta lottando con i prezzi dell'energia alti e volatili in un momento scomodo: nel cuore dell'inverno e con le proprie riforme dei prezzi del gas naturale solo a metà.
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(END) Dow Jones Newswires
February 01, 2023 05:16 ET (10:16 GMT)
