Evergrande, il cui intero debito offshore di 22,7 miliardi di dollari, tra cui prestiti e obbligazioni private, è considerato in default dopo aver mancato gli obblighi di pagamento alla fine dello scorso anno, ha dichiarato a marzo che presenterà una proposta preliminare di ristrutturazione del debito entro la fine di luglio.
Come parte della proposta, Evergrande sta cercando di rimborsare ai creditori offshore il capitale e gli interessi trasformandoli in nuove obbligazioni, che saranno poi rimborsate a rate in un periodo di sette-dieci anni, ha detto una delle fonti.
I creditori offshore potranno anche scambiare una parte del loro debito con partecipazioni nell'unità di servizi immobiliari dello sviluppatore quotata a Hong Kong, Evergrande Property Services Group Ltd, e nel produttore di veicoli elettrici China Evergrande New Energy Vehicle Group Ltd, hanno detto le due fonti.
La prima fonte ha detto che fino al 20% del debito offshore può essere scambiato in azioni di queste due unità. Le proposte di ristrutturazione sono tuttavia in una fase iniziale e sono soggette a cambiamenti, ha aggiunto la fonte.
Entrambe le fonti hanno rifiutato di essere identificate in quanto non autorizzate a parlare con i media.
Evergrande, un tempo lo sviluppatore più venduto in Cina, ha istituito a dicembre un comitato di gestione del rischio composto per lo più da membri di imprese statali, in quanto il governo provinciale del Guangdong sta guidando la ristrutturazione.
Evergrande e il governo provinciale del Guangdong non hanno risposto alla richiesta di commento di Reuters. Anche la banca d'investimento Moelis & Co e lo studio legale Kirkland & Ellis, consulenti di un gruppo di obbligazionisti offshore di Evergrande, non hanno risposto.
Evergrande sta soffrendo per oltre 300 miliardi di dollari di passività ed è diventato il manifesto della crisi del settore immobiliare del Paese, in quanto l'anno scorso è passato da una scadenza di pagamento mancata all'altra.
I problemi dello sviluppatore hanno rapidamente portato a un'ondata di insolvenze nel settore immobiliare cinese, un pilastro fondamentale per la seconda economia mondiale, spaventando gli investitori e portando a un crollo delle vendite di case e a imprese che faticano ad accedere ai finanziamenti.
Mentre l'intervento dello Stato ha placato le preoccupazioni del mercato per un crollo disordinato di Evergrande, che ha anche faticato a rimborsare i fornitori e a completare i progetti e le case, gli investitori sono ancora all'oscuro della possibilità di recuperare il loro denaro.
UN TAGLIO DI CAPELLI
Evergrande, che ha iniziato i colloqui con gli obbligazionisti offshore all'inizio di quest'anno sulla proposta di ristrutturazione, mira a finalizzare il piano entro luglio e a firmare gli accordi con gli investitori entro dicembre, ha detto la prima fonte.
"Il presidente di Evergrande, Hui Ka Yan, spera che gli obbligazionisti accettino la proposta, poiché non ci sono molti beni offshore che possono essere venduti immediatamente per pagare i debiti", ha detto la fonte.
Non è immediatamente chiaro come Evergrande sarà in grado di assicurarsi la liquidità sufficiente per attuare il piano di rimborso in contanti. Nel 2021, l'azienda ha visto un crollo del 39% delle vendite rispetto all'anno precedente.
Due obbligazionisti offshore di Evergrande hanno dichiarato di essere più propensi a scegliere l'opzione di swap del debito in azioni, in quanto non nutrono grandi speranze che lo sviluppatore sia in grado di effettuare il rimborso completo in contanti, anche se entro un calendario prolungato come promesso.
La maggior parte delle obbligazioni in dollari di Evergrande era scesa sotto i 10 centesimi di dollaro nella mattinata di venerdì. Uno degli obbligazionisti ha detto che la maggior parte dei creditori, in particolare gli hedge fund, potrebbero preferire un taglio di capelli per lo swap, piuttosto che optare per una proroga delle note.
"I fondi in difficoltà... vogliono solo uscirne", ha detto l'obbligazionista, aggiungendo che le opinioni sono molto divise nel gruppo dei creditori e che non è stato ancora raggiunto un consenso.
Le azioni di Evergrande Property Services ed Evergrande New Energy Vehicle, così come la casa madre, sono state sospese per circa due mesi. Nessuno di loro ha ancora depositato i risultati finanziari per il 2021, perché il lavoro di revisione contabile non è stato completato.
L'unità di gestione immobiliare è anche oggetto di un'indagine interna da marzo per scoprire come le banche abbiano sequestrato i suoi 13,4 miliardi di yuan di depositi che erano stati messi a garanzia di garanzie di terzi.
