L'offerta obbligazionaria offre agli investitori istituzionali canadesi una rara opportunità di acquistare il debito del gestore pensionistico a una cedola interessante. L'offerta è unica, in quanto è personalizzata in base ai termini determinati dagli investitori o dai commercianti di obbligazioni, invece che dall'emittente.

Si tratta della prima obbligazione di questo tipo emessa da un fondo pensione in Canada, ed è popolare tra le province che attingono ai mercati del debito.

"Quello che stiamo cercando di fare è offrire agli investitori una maggiore flessibilità, dando più voce al programma e fornendo un'indagine di revisione", ha dichiarato a Reuters Sam Dorri, Amministratore delegato di Financing CPPI.

L'obbligazione triennale di CPPI sarà aperta il 6 dicembre e offrirà una cedola del 3,95% con interessi pagati due volte all'anno, ha aggiunto Dorri. Negli ultimi due mesi, alcune obbligazioni in Canada hanno pagato una cedola tra il 3,95% e il 6%, secondo i prospetti delle obbligazioni.

Royal Bank of Canada e CIBC sono i sottoscrittori dell'offerta, ha detto Dorri.

A differenza delle obbligazioni normali, i termini dell'offerta di CPPI sono stati determinati dagli investitori che cercano di acquistare questo debito.

L'emissione di CPPI è l'ultima offerta obbligazionaria nel mercato del reddito fisso che sta mostrando segni di ripresa, in quanto le aziende si preparano a bloccare il loro capitale prima del prossimo rialzo dei tassi da parte della Banca del Canada.

I fondi pensione come CPPI emettono debito come parte della loro strategia di gestione del rischio. I proventi vengono utilizzati per effettuare collocamenti privati o per rifinanziare gli investimenti esistenti.

All'inizio di quest'anno, il CPPI ha emesso regolarmente obbligazioni per un valore di 4 miliardi di dollari canadesi con una cedola compresa tra il 2% e il 3%, ma l'ultima emissione rappresenta la cedola più alta da almeno cinque anni.

Dopo una pausa di 10 mesi, il mercato delle obbligazioni societarie canadesi ha visto una ripresa. Con un'abbondanza nel mercato obbligazionario, gli investitori si sono accaparrati le nuove emissioni ad alto rating, con un rendimento interessante del 6%.

Anche altri fondi pensione sono stati attivi con le loro emissioni. L'Ontario Teachers Pension Plan ha emesso un'obbligazione verde a 10 anni del valore di 1 miliardo di dollari con una cedola del 4,45% nel novembre di quest'anno.

(1 dollaro = 1,3456 dollari canadesi)