A partire da questo mese, la Borsa di Shanghai, la principale borsa cinese, richiede che il 100% dei proventi delle emissioni di green bond sia investito in progetti verdi come l'energia pulita - rispetto ad almeno il 70% precedente - secondo un avviso visto da Reuters.
Separatamente, la China Securities Regulatory Commission (CSRC) ha dato istruzioni alle borse di Shanghai e Shenzhen di rivedere le regole per allineare le emissioni di tali obbligazioni ai Principi sui Green Bond cinesi pubblicati di recente, hanno detto due fonti.
La Cina ha pubblicato i Principi - una serie di quadri autodisciplinari per i green bond in gran parte basati sugli standard internazionali - il 29 luglio. Le modifiche previste alle regole renderebbero le linee guida obbligatorie per le obbligazioni negoziate in borsa e ridurrebbero il rischio di 'greenwashing', ovvero di affermazioni esagerate a favore dell'ambiente.
Sean Kidney, CEO di Climate Bonds Initiative (CBI), un ente no-profit con sede a Londra che promuove gli investimenti nell'economia a basse emissioni di carbonio, ha affermato che le modifiche renderanno la Cina un leader nella regolamentazione globale dei green bond.
Molte autorità di regolamentazione dei titoli stabiliscono linee guida volontarie per i green bond, "ma per quanto ne so, la Cina sarebbe la prima a renderli obbligatori", ha detto.
Ciò significa anche che molti più green bond in Cina saranno riconosciuti a livello internazionale, consentendo potenzialmente alla Cina di superare gli Stati Uniti come il più grande mercato di green bond al mondo, ha aggiunto.
La Cina ha emesso circa 200 miliardi di dollari di obbligazioni verdi entro la fine del 2021, rispetto ai poco più di 300 miliardi di dollari degli Stati Uniti, secondo il CBI.
Le borse e il CSRC non hanno risposto alle richieste di commento.
DOPPI OBIETTIVI
La Cina ha intensificato gli sforzi per sviluppare la finanza verde, cercando di incanalare i finanziamenti a basso costo in aree come l'energia rinnovabile e i veicoli elettrici, in modo da raggiungere gli obiettivi gemelli del Presidente Xi Jinping, ovvero il picco delle emissioni entro il 2030 e la neutralità delle emissioni di carbonio entro il 2060.
Sebbene nel 2021 sia stata emessa una cifra record di 109,5 miliardi di dollari di obbligazioni verdi cinesi - rendendo la Cina il mercato principale in più rapida crescita per tali obbligazioni - quasi il 40% dell'emissione non era allineata alle definizioni globali, secondo il CBI, che stabilisce gli standard internazionali.
Il problema è che nel frammentato mercato obbligazionario cinese, i vari regolatori definiscono i green bond in modo diverso, ha detto Kidney.
Sebbene gli emittenti di green bond nel mercato interbancario cinese utilizzino già il 100% dei proventi per progetti verdi, la CSRC, che regola le obbligazioni societarie negoziate in borsa, stabilisce solo una soglia di "utilizzo dei proventi" verdi del 70%, mentre la National Development & Reform Commission (NDRC), l'organo di controllo delle obbligazioni delle imprese statali, richiede un minimo del 50%.
Per promuovere l'armonizzazione delle regole sia in patria che all'estero, la Cina ha pubblicato alla fine del mese scorso i propri Green Bond Principles, che sono in gran parte in linea con i principi emessi dall'International Capital Market Association (ICMA). Le linee guida cinesi chiariscono che i green bond devono utilizzare il 100% dei proventi per progetti verdi, in un cenno alle pratiche globali.
Nell'avviso inviato ai partecipanti al mercato, la Borsa di Shanghai, che ospita oltre 300 miliardi di yuan (43,72 miliardi di dollari) di obbligazioni verdi, ha chiesto ai sottoscrittori di garantire che le future emissioni siano conformi ai principi.
Inoltre, le borse di Shanghai e Shenzhen - un mercato di obbligazioni societarie più piccolo - hanno ricevuto dalla CSRC l'ordine di aggiornare le regole pertinenti in base ai principi, secondo le fonti.
(1 dollaro = 6,8616 yuan cinesi renminbi)
