Una questione di aggiornamento

Secondo quanto riportato da Reuters, il regolatore americano (la Securities and Exchange Commission) ha chiesto alle Borse che desiderano rendere disponibili per la negoziazione gli Ethereum Spot ETF di aggiornare "urgentemente" il proprio modulo 19b-4. In parole povere, il modulo 19b-4 è un documento che le Borse (come il NYSE o il NASDAQ) utilizzano per richiedere l'approvazione di nuove regole o modifiche alle regole da parte dell'autorità di regolamentazione dei mercati finanziari statunitensi, la SEC.

Quando una Borsa vuole cambiare il proprio modo di operare (ad esempio le regole per la negoziazione dei prodotti di Borsa), deve ottenere l'approvazione della SEC. Il modulo 19b-4 è lo strumento ufficiale per presentare questa richiesta.

L'aggiornamento del modulo 19b-4 per le Borse che vogliono commercializzare ETF Ethereum Spot arriva quando la SEC deve decidere se approvare la domanda presentata dal CBOE per quotare l'Ethereum Spot ETF fornito da VanEck entro la fine di questa settimana. Questa decisione è cruciale in quanto la domanda di VanEck è la prima di una serie di ETF Ethereum Spot in attesa di approvazione, tra cui quelli di ARK 21Shares, Hashdex, Invesco Galaxy, BlackRock e Fidelity. La SEC ha già ritardato la richiesta di VanEck per tutto il tempo consentito dalle linee guida normative, aprendo la strada a una decisione potenzialmente impattante.

Come ciliegina sulla torta, Eric Balchunas e James Seyffart, analisti di ETF presso Bloomberg, affermano che la SEC potrebbe cambiare idea sul rifiuto dell'Ethereum Spot ETF, inducendo gli emittenti ad affannarsi per finalizzare le domande prima della prima scadenza per la decisione finale del 23 maggio. "La SEC potrebbe cambiare idea sul rifiuto previsto per i fondi negoziati in Borsa sull'ether spot questa settimana", ha scritto Balchunas su X..

Verso un'approvazione imminente?

Ecco l'elenco attuale delle varie entità che hanno fatto richiesta di ETF spot su Ethereum:

LElenco degli ETF spot su Ethereum e del limite di decisione della SEC
Bloomberg

Più in generale, fino ad ora il sentiment era stato decisamente negativo sulle possibilità di approvazione dell'ETF spot su Ethereum. Secondo Polymarket, lunedì 20 maggio le quotazioni implicite del mercato indicavano solo l'11% di possibilità di approvazione, ma questa probabilità è ora vicina al 70% per la prima volta da gennaio.

Quote implicite di mercato sull'approvazione di un ETF spot su Ethereum prima del 31 maggio
Polymarket

In questo contesto, il rapporto ETH/BTC sta registrando un forte rimbalzo, con l'ether in crescita del 23% da lunedì, mentre il bitcoin è in aumento del 6%.

ETH/BTC
MarketScreener

Tuttavia, potrebbe passare del tempo prima che gli Ethereum Spot ETF vengano effettivamente commercializzati.

Innanzitutto, un aggiornamento del dossier, tramite il modulo 19B-4, da parte della SEC non significa necessariamente che questi dossier saranno accettati. I potenziali emittenti devono anche far approvare le loro domande S-1 dall'autorità di regolamentazione prima che i prodotti possano iniziare a essere negoziati. Per un ETF, la domanda S-1 include informazioni essenziali sul fondo, tra cui l'obiettivo di investimento, la strategia, i rischi associati e le informazioni finanziarie. Questa procedura di regolamentazione può richiedere un tempo indefinito, in quanto non vi è una scadenza.

Sebbene la potenziale approvazione di ETF Ethereum Spot rimanga per il momento allo stadio speculativo, molti tracciano un parallelo con quanto accaduto con il bitcoin. Sebbene siano trascorsi molti mesi tra le richieste iniziali di approvazione degli ETF Bitcoin Spot e il loro lancio, una volta sul mercato questi prodotti hanno raccolto decine di miliardi di fondi, contribuendo in larga misura all'impennata del prezzo del bitcoin dall'11 gennaio, data di lancio degli ETF Bitcoin Spot. Molti sperano ora in uno scenario simile per l'ether nei prossimi mesi.