La Cina ha progressivamente aumentato il sostegno al settore immobiliare che rappresenta un quarto della seconda economia mondiale. Molti sviluppatori non hanno rispettato i loro obblighi di debito e sono stati costretti a interrompere la costruzione.

Di seguito sono riportate le principali misure adottate negli ultimi mesi:

QUALI SONO LE ULTIME MISURE?

28 novembre - L'autorità di regolamentazione dei titoli della Cina ha eliminato il divieto di rifinanziamento azionario per le aziende quotate in borsa, consentendo agli sviluppatori idonei quotati in borsa di emettere azioni per l'acquisto di attività immobiliari, per ricostituire il capitale circolante o per rimborsare i debiti.

L'autorità di regolamentazione promuoverà anche il finanziamento degli sviluppatori attraverso la quotazione di progetti qualificati tramite trust di investimento immobiliare (REIT), e incoraggerà la creazione di fondi di private equity incentrati sul settore immobiliare.

25 novembre - La banca centrale cinese ha dichiarato che taglierà la quantità di contanti che le banche devono detenere come riserve per la seconda volta quest'anno, liberando circa 500 miliardi di yuan (69,5 miliardi di dollari) di liquidità a lungo termine per sostenere un'economia vacillante.

25 novembre - Reuters ha riferito che la banca centrale offrirà prestiti a basso costo alle società finanziarie per l'acquisto di obbligazioni emesse dagli sviluppatori immobiliari. Sta inoltre redigendo una "lista bianca" di sviluppatori di buona qualità e di importanza sistemica che riceveranno un sostegno più ampio da Pechino per migliorare i loro bilanci.

24 novembre - Le maggiori banche statali cinesi si sono impegnate a concedere almeno 162 miliardi di dollari di credito fresco per alleviare la crisi di liquidità nel settore immobiliare. Country Garden e Longfor Group Holdings Ltd sono stati tra gli sviluppatori scelti dalle banche come beneficiari.

23 novembre - La banca centrale cinese ha ufficialmente emesso un avviso che delinea 16 misure per sostenere il settore immobiliare.

21 novembre - La banca centrale fornirà 200 miliardi di yuan (27,92 miliardi di dollari) in prestiti a sei banche commerciali per il completamento di abitazioni, come ha affermato il vice governatore della banca centrale Pan Gongsheng, citato dal quotidiano economico statale.

14 novembre - L'autorità di regolamentazione bancaria ha emesso lunedì un avviso che consente alle banche commerciali di emettere lettere di garanzia alle imprese immobiliari per il deposito di fondi immobiliari pre-vendita.

QUALI ALTRE MISURE SONO STATE ADOTTATE?

Da quando la crisi del debito del settore si è manifestata a metà dello scorso anno, i responsabili politici hanno messo in atto politiche per cercare di stabilizzare il mercato immobiliare.

A gennaio, la Cina ha redatto delle regole a livello nazionale per rendere più facile agli sviluppatori immobiliari l'accesso ai fondi delle vendite detenuti in conti vincolati, secondo quanto riportato da Reuters.

A marzo, le banche hanno fornito un sostegno finanziario di oltre 100 miliardi di yuan per fusioni e acquisizioni a sviluppatori immobiliari privati considerati di migliore qualità, secondo UBS.

A luglio, Reuters ha riferito che la Cina avrebbe lanciato un fondo immobiliare per raccogliere fino a 300 miliardi di yuan per aiutare gli sviluppatori a risolvere una crisi del debito paralizzante.

Ad agosto, la Cina ha garantito l'emissione di nuove obbligazioni onshore da parte di alcuni sviluppatori privati selezionati. Da allora, il programma è stato ampliato per includere altre aziende, alcune delle quali hanno mancato i pagamenti ai loro creditori e fornitori.

All'inizio di novembre, l'Associazione Nazionale degli Investitori Istituzionali del Mercato Finanziario ha dichiarato che avrebbe ampliato un programma per sostenere circa 250 miliardi di yuan di vendite di debito da parte di aziende private, tra cui gli sviluppatori immobiliari.

COSA SUCCEDERÀ?

Gli analisti e i gestori di fondi hanno affermato che l'ultimo pacchetto di finanziamenti ha evidenziato la determinazione dei politici a salvare il settore immobiliare e si aspettano altre misure per rafforzare la liquidità.

In un rapporto del 25 novembre, Goldman Sachs ha affermato che l'aumento dei prestiti ai grandi sviluppatori privati aiuterà a ripristinare la fiducia nel settore immobiliare, ma la prova sarà se le transazioni immobiliari si stabilizzeranno e addirittura rimbalzeranno su base nazionale dopo l'allentamento della politica.

ANZ ha detto che le ultime 16 misure potrebbero essere viste come una preparazione per l'annuale Conferenza Centrale di Lavoro Economico (CEWC) che si terrà a dicembre.

I target di crescita e gli obiettivi politici vengono discussi al CEWC, ma in genere non vengono annunciati fino al Congresso Nazionale del Popolo, che si terrà a marzo.

"I responsabili politici cinesi hanno rivolto la loro attenzione al salvataggio dell'economia interna dopo il rimpasto politico, mentre le prospettive delle esportazioni si sono deteriorate", ha dichiarato la banca in una nota di ricerca di lunedì.

(1 dollaro = 7,0500 yuan cinesi renminbi)