MILANO (MF-DJ)--La Federal Reserve ha lasciato invariata la politica nella riunione di ieri, ma si sta avvicinando al ridimensionamento delle politiche accomodanti adottate all'inizio della pandemia, e ha segnalato segnalando che il processo potrebbe iniziare entro la fine dell'anno.

Nel marzo 2020 la Fed ha tagliato il tasso di interesse di riferimento vicino allo zero e ha avviato il programma di Qe da almeno 120 miliardi di dollari al mese in buoni del Tesoro e obbligazioni ipotecarie per fornire uno stimolo extra all'economia. I funzionari dalla fine dello scorso anno hanno affermato che tali acquisti continueranno fino a quando non vedranno "ulteriori sostanziali progressi" verso i loro obiettivi di bassa disoccupazione e inflazione stabile.

I funzionari hanno indicato ieri che "l'economia ha compiuto progressi verso questi obiettivi" e che i progressi saranno valutati nei prossimi incontri.

Questo è visto dal mercato come un indizio che la Fed potrebbe annunciare piani per iniziare a ridurre gli acquisti entro la fine dell'anno. I prossimi incontri della banca centrale sono previsti per il 21-22 settembre e il 2-3 novembre.

Il presidente della Fed, Jerome Powell, ha dichiarato nella conferenza stampa virtuale che la banca centrale non è affatto vicina a considerare piani per aumentare i tassi di interesse. "Non è qualcosa che è sul nostro schermo radar in questo momento", ha detto Powell.

Nel loro comunicato, i funzionari della Fed hanno leggermente migliorato la loro valutazione dell'economia. "Con i progressi sulle vaccinazioni e il forte sostegno politico, gli indicatori dell'attività economica e dell'occupazione hanno continuato a rafforzarsi", si legge nel comunicato.

La dichiarazione e i commenti di Powell dopo l'incontro hanno minimizzato le preoccupazioni sulle ricadute economiche della diffusione della variante Delta di Covid-19, che ha portato ad un aumento dei casi tra le popolazioni non vaccinate.

Powell ha affermato che mentre la variante potrebbe portare a significativi problemi di salute pubblica, tassi più elevati di vaccinazione e i comportamenti collettivi da parte di consumatori e aziende suggeriscono che "abbiamo imparato a convivere" con il virus.

Questa prospettiva ha suggerito che i funzionari potrebbero essere meno inclini a estendere il loro sostegno monetario rispetto allo scorso anno.

I funzionari hanno approfondito le discussioni su come e quando iniziare a ridurre gli acquisti di asset, ha detto Powell, offrendo però pochi dettagli. I funzionari vogliono vedere più assunzioni prima di avviare il tapering e "c'è una serie di opinioni su quale tempismo sarà appropriato", ha detto Powell.

I funzionari devono anche considerare il ritmo di eventuali riduzioni. Durante il precedente programma di acquisto di asset terminato nel 2014, la Fed ha ridotto i suoi acquisti in importi modesti e uguali nel corso di 10 mesi. Poi ha aspettato altri 14 mesi prima di alzare i tassi di interesse.

Powell ha affermato che è probabile che la Fed inizi a ridurre gli acquisti di entrambi i tipi di attività allo stesso tempo, aggiungendo che è anche possibile che i funzionari possano decidere di ridurre le acquisizioni di obbligazioni ipotecarie un po' più velocemente rispetto a quelle di Treasury.

"Powell ha tenuto le sue carte molto vicino al petto", ha detto Nathan Sheets, un ex economista della Fed che ora lavora presso la società di consulenza sugli investimenti PGIM Fixed Income. "Questo mi fa pensare che non ci sia ancora consenso in alcun modo, tempo o forma" nel Fomc.

Alcuni funzionari temono che un'esplosione di inflazione quest'anno dovuta ai colli di bottiglia associati alla riapertura dell'economia si dimostrerà più duratura di quanto previsto in precedenza. Questi politici sono ansiosi di iniziare il tapering, in parte perché loro e i loro colleghi hanno affermato che non è probabile prendere in considerazione l'aumento dei tassi di interesse fino a quando non avranno finito di ridurre gli acquisti di asset.

Un altro gruppo pensa che le recenti pressioni sui prezzi si placheranno e potrebbero lasciare la Fed nella stessa posizione che ha affrontato per gran parte dell'ultimo decennio, durante il quale le forze globali hanno mantenuto l'inflazione al di sotto del 2% anche con tassi di interesse storicamente bassi. Sono preoccupati che l'accelerazione dei piani per ridurre gli acquisti di asset possa sollevare dubbi tra gli investitori sull'impegno della Fed a raggiungere i suoi obiettivi economici.

lus

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July 29, 2021 03:18 ET (07:18 GMT)