Le cosiddette piattaforme DeFi permettono agli utenti di prestare, prendere in prestito e risparmiare, di solito in criptovalute e stablecoin, bypassando i tradizionali e centralizzati guardiani della finanza come le banche.

Il DeFi ha il potenziale per integrare le attività finanziarie tradizionali, ma attualmente ha pochi usi nell'economia reale e, per la maggior parte, supporta la speculazione e l'arbitraggio tra più criptovalute, ha detto la BRI nella sua revisione trimestrale.

L'applicazione limitata delle regole antiriciclaggio e dei controlli sui clienti, insieme all'anonimato delle transazioni, espone la DeFi ad attività illegali e alla manipolazione del mercato, ha detto il forum globale delle banche centrali con sede in Svizzera.

La premessa principale della DeFi di ridurre i costi eliminando gli intermediari sembra ancora essere realizzata, ha aggiunto la BIS.

"C'è una 'illusione di decentralizzazione' nel DeFi poiché la necessità di governance rende inevitabile un certo livello di centralizzazione e gli aspetti strutturali del sistema portano a una concentrazione di potere", ha detto la BRI.

"Se la DeFi dovesse diventare diffusa, le sue vulnerabilità potrebbero minare la stabilità finanziaria".

I grandi investitori hanno scommesso molto sulla crescita del settore, con il fondo pensione canadese Caisse de Dépôt et Placement du Québec che in ottobre ha partecipato a un investimento di 400 milioni di dollari nella grande piattaforma di prestiti Celsius Network.

(Grafico: DeFi BIS Graphic 1, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/jnpweaewdpw/DeFi%20BIS%20Graphic%201.PNG)

Se i rischi da DeFi non sono ben gestiti, le stablecoins sono inclini a correre e le possibili vendite di fuoco dei beni che li sostengono potrebbero generare shock di finanziamento per le aziende e le banche, alimentando attraverso il più ampio sistema finanziario, la BIS ha detto.

"Poiché le sfide principali nella DeFi assomigliano a quelle della finanza tradizionale, i principi normativi stabiliti possono servire da bussola", ha detto.

(Grafico: DeFi BIS Graphic 2, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zgvomnmrgvd/DeFI%20BIS%20Graphic%202.PNG)