Entrambi i token sono affiliati a Terra, una piattaforma blockchain co-fondata dallo sviluppatore coreano Do Kwon e, secondo la società di analisi blockchain Elliptic, gli investitori in essi hanno perso circa 42 miliardi di dollari.

Luna era stata una delle criptovalute più popolari al mondo e la sua caduta, insieme a TerraUSD, ha causato scompiglio nello spettro delle criptovalute a livello globale, con il bitcoin che ha perso circa un quarto del suo valore tra il 9 e il 12 maggio.

Con un valore di quasi 100 dollari alla fine di aprile, Luna è ora scambiata a una frazione di un centesimo - così basso che c'è stata una corsa all'acquisto da parte di speculatori che scommettono su una miracolosa ripresa, con alcuni che si aggrappano alla convinzione che sia troppo grande per essere lasciata fallire.

"Luna era una volta una moneta importante con una capitalizzazione di mercato da top ten, quindi faranno di tutto per farla rinascere", ha scritto un investitore speranzoso in un blog sulla piattaforma internet sudcoreana Naver, senza dire chi potrebbero essere "loro".

Il blogger ha detto di aver acquistato 300.000 Luna nel fine settimana a 0,33 won (0,0003 dollari) l'una, utilizzando uno scambio di criptovalute internazionale.

Quando l'improvvisa ripresa degli acquisti ha attraversato il suo radar, la Commissione per i Servizi Finanziari della Corea del Sud ha messo in guardia le persone martedì contro gli investimenti in Luna.

Il numero di investitori nella criptovaluta fallita è aumentato di oltre il 50% in poco più di due giorni nelle principali borse della Corea del Sud, arrivando a 280.000 al 15 maggio, secondo una fonte della FSC che, come di consueto per i burocrati sudcoreani, ha rifiutato di essere nominata.

Gli acquisti provengono principalmente da speculatori nazionali, anche se ci sono stati alcuni afflussi dall'estero, ha detto la fonte.

La finestra per la speculazione è limitata, in quanto Bithumb e Upbit, due delle maggiori borse della Corea del Sud, hanno dichiarato che sospenderanno il supporto al trading per Luna rispettivamente il 27 maggio e il 20 maggio, mentre un'altra borsa, Coinone, ha interrotto i depositi nella criptovaluta in vista di un possibile de-listing il 25 maggio.

L'acquisto ha avuto poco effetto sul prezzo del token. Nell'ultima settimana ha oscillato tra un centesimo e quattro centesimi di centesimo.

Ma la propensione dei sudcoreani, in particolare dei più giovani, a investire in attività volatili e rischiose, dalle azioni alle criptovalute, ha preoccupato i regolatori.

Il loro entusiasmo precedente aveva contribuito a collocare Luna e TerraUSD tra le dieci criptovalute più grandi del mondo, in base alla capitalizzazione di mercato.

Ma le cose sono precipitate il 10 maggio, quando l'ancoraggio 1:1 di TerraUSD al dollaro è andato in frantumi. Mercoledì era scambiata a circa 10 centesimi.

A differenza della maggior parte delle altre principali stablecoin, che sono sostenute da altri asset, il valore di TerraUSD deriva da complessi processi algoritmici, legati al token Luna, che è libero di fluttuare.

Secondo il sistema, un gettone TerraUSD può essere scambiato con 1 dollaro di Luna e viceversa, e una volta scambiati i gettoni vengono distrutti.

Se TerraUSD scendeva al di sotto di 1 dollaro, i commercianti erano incentivati ad acquistare la stablecoin per scambiarla con 1 dollaro di Luna, riducendo così l'offerta di TerraUSD e spingendo il suo prezzo a tornare a 1 dollaro.

Questa era la teoria, ma il mercato ha dimostrato che la premessa era sbagliata.

Mentre il mercato implodeva, centinaia di investitori al dettaglio indignati hanno inondato i social media con racconti di sventura, e alcuni di loro hanno chiesto a Kwon di compensare le loro perdite.

La scorsa settimana, Kwon ha annunciato l'intenzione di cambiare il sistema in modo che TerraUSD sia sostenuto da riserve in futuro, ma non è chiaro se questo piano sia realizzabile.

Il governo può fare ben poco per proteggere gli investitori, dato che il trading di criptovalute avviene al di fuori della sua sfera normativa.

(1 dollaro = 1.273,9300 won)