Ma i dirigenti aziendali durante le conference call sono stati cauti nel loro approccio martedì, notando contemporaneamente una domanda solida e sottolineando la necessità di contenere i costi a fronte di un'inflazione più elevata e delle aspettative di una crescita economica moderata - ma non in crisi.

"Non stiamo facendo nulla in previsione di una recessione", ha detto il Direttore Finanziario di General Motors Paul Jacobson durante una telefonata martedì, dopo che l'azienda ha pubblicato risultati migliori del previsto e ha previsto un 2023 migliore di quanto previsto dagli analisti. "La domanda dei consumatori sta ancora reggendo".

Le aziende di riferimento, tra cui McDonald's, General Motors, Exxon Mobil, il produttore di elettrodomestici Whirlpool e il gigante delle consegne United Parcel Service, hanno pubblicato risultati superiori alle stime.

Al momento, le aziende dello S&P 500 hanno registrato un aumento del fatturato del 4,5% rispetto all'anno precedente. Si tratta di un risultato migliore di quello previsto il 1° gennaio, ma inferiore ai tassi di crescita a due cifre dell'anno scorso, e si prevede un rallentamento nella prima metà del 2023, secondo Refinitiv, che motiva la cautela delle prospettive.

"Vogliamo essere cauti. Ecco perché stiamo parlando di un programma di riduzione dei costi di 2 miliardi di dollari", ha dichiarato Jacobson di GM.

GM non è sola. Anche Exxon ha dichiarato che taglierà le spese, anche dopo aver registrato un profitto record di 56 miliardi di dollari nel 2022, e UPS ha superato le stime grazie anche alla riduzione delle spese.

'TESI DELL'ATTERRAGGIO MORBIDO'

Tuttavia, le centinaia di migliaia di licenziamenti di posti di lavoro nel settore tecnologico annunciati da Microsoft, Intel e altri non si stanno riflettendo sul resto dell'economia. Questo è un buon segno per l'economia in generale, secondo Lori Calvasina, analista azionario presso RBC Capital Markets.

"La mancanza di licenziamenti importanti nel segmento industriale dell'economia finora sostiene la tesi dell'atterraggio morbido", ha scritto lunedì. Calvasina ha affermato che la recente performance del mercato potrebbe riflettere le aspettative di una lieve flessione seguita da una solida ripresa nel 2024.

L'S&P 500 è salito del 4,6% a gennaio, il miglior primo mese per l'indice dal 2019. La crescita economica degli Stati Uniti ha raggiunto un tasso migliore del previsto del 2,9% nel quarto trimestre. È presto, ma la stima del PIL del primo trimestre della Federal Reserve Bank di Atlanta è attualmente dello 0,7%.

La performance dell'economia potrebbe dipendere dal fatto che le pressioni sui prezzi che hanno afflitto la spesa dei consumatori e delle imprese comincino a diminuire. Ci sono alcune prove in tal senso, dato che l'indice dei prezzi delle spese per i consumi personali (PCE) è aumentato ad un tasso del 5% rispetto all'anno precedente a dicembre, il più basso da settembre 2021.

Tuttavia, questo tasso continua a mettere sotto pressione i margini, hanno dichiarato martedì numerosi dirigenti. Il CEO di Whirlpool Corp, Marc Bitzer, ha affermato che "le pressioni inflazionistiche sono rimaste ostinatamente alte" durante il quarto trimestre, e i dirigenti di Caterpillar hanno suggerito che le pressioni sui prezzi continueranno, dopo aver previsto una loro moderazione durante la precedente chiamata agli utili dell'azienda. Gli utili del quarto trimestre di Cat sono scesi del 29%.

Tuttavia, la sensazione sull'economia in sé rimane relativamente positiva.

"Mentre ci avviciniamo al 2023, continuerà ad esserci inflazione", ha detto Christopher Kempczinski, Amministratore Delegato di McDonald's, durante la telefonata sugli utili dell'azienda martedì. "Arriverete a un punto in cui forse inizierà a concretizzarsi per i consumatori? Certamente, il sentimento dei consumatori rimane depresso in molti mercati. Ma non lo stiamo vedendo in questo momento".