Secondo i dati di Refinitiv Lipper, che copre oltre 33.700 fondi dei mercati emergenti (EM), i fondi azionari EM hanno ricevuto 13,2 miliardi di dollari e i fondi obbligazionari EM 11,36 miliardi di dollari a gennaio. Entrambi gli afflussi sono stati i più alti da oltre un anno.
Flussi di fondi: Azioni e obbligazioni EM 
Nel 2022, i fondi obbligazionari EM hanno registrato un deflusso netto combinato di 26,26 miliardi di dollari.
Gli analisti si aspettano che le valutazioni più convenienti, l'indebolimento del dollaro, il picco dei prezzi dei tassi della Fed e la riduzione dei rendimenti del Tesoro americano possano sostenere gli asset EM quest'anno.
PE dell'indice MSCI Emerging Markets and World 
"Anche se la crescita globale rallenta, riteniamo che le valutazioni azionarie degli EM abbiano spazio per migliorare nel 2023, grazie a un'inflazione più bassa, a un dollaro americano in via di esaurimento, a una maggiore chiarezza sugli eventi politici chiave e a cambiamenti strutturali all'interno della regione", afferma Josh Rubin, portfolio manager di Thornburg Investment Management.
"Taiwan e la Corea dovrebbero beneficiare della ripresa dei settori dei semiconduttori e della tecnologia hardware. Il Brasile potrebbe essere il primo grande EM, al di fuori della Cina, ad entrare in un ciclo di allentamento il prossimo anno".
Secondo i dati di Refinitiv, le aziende dei mercati emergenti dovrebbero registrare una crescita degli utili dell'11,9% nel 2023, molto più alta rispetto alla crescita dell'8,9% delle aziende statunitensi e del -2,2% delle aziende europee.
A gennaio, iShares Core MSCI Emerging Markets ETF e iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF hanno ricevuto rispettivamente 3,2 e 2,4 miliardi di dollari, mentre iShares MSCI Emerging Markets ETF e BlackRock Emerging Markets Fund; Inst hanno ottenuto oltre 1 miliardo di dollari ciascuno.
I maggiori afflussi di capitale nei fondi EM nel gennaio 2023 https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/akpeqmnoopr/Biggest%20capital%20inflows%20into%20EM%20funds%20in%20Jan%202023.jpg
L'indice MSCI Emerging markets è in rialzo di circa il 6% quest'anno, ma il forward 12 mesi dell'indice è ancora scontato del 22% rispetto all'indice MSCI World.
L'indice JP Morgan EMBI +, che tiene traccia degli strumenti di debito liquidi a tasso fisso e variabile dei mercati emergenti in dollari USA emessi da entità sovrane, è salito del 3,34% quest'anno, dopo un calo del 25% circa lo scorso anno.
"Vediamo un valore nelle obbligazioni sovrane dei Paesi emergenti, soprattutto in alcuni emittenti sovrani più grandi che possono collaborare con il Fondo Monetario Internazionale o con altri finanziatori internazionali, o in cui vediamo un vantaggio rispetto a potenziali scenari di ristrutturazione", ha dichiarato UBS in una nota.
Jason Pang, gestore di portafoglio a reddito fisso presso J.P Morgan Asset Management, ha dichiarato di essere rialzista sui titoli di Stato indonesiani e malesiani, in quanto le loro banche centrali cercano di ridurre la stretta monetaria a causa dell'allentamento delle pressioni inflazionistiche.
Tuttavia, alcuni si chiedono se il rally degli asset emergenti sia sostenibile. L'euforia iniziale per la riapertura della Cina si è spenta e gli asset EM hanno registrato un leggero calo a febbraio.
"Dato il forte inizio dell'anno, crediamo che la barra sia alta per un continuo rally degli EM al ritmo degli ultimi due mesi, dato che la riapertura della Cina e la decelerazione della Fed sono in gran parte quantità note a questo punto", ha detto Komson Silapachai, vicepresidente di Sage Advisory Services.
"Se i mercati iniziassero a prezzare una maggiore probabilità di recessione, gli asset di rischio EM non sarebbero immuni".
