I mercati statunitensi dei cereali e dei semi oleosi hanno registrato cali storici quest'anno con la ripresa delle forniture globali, e i prezzi hanno continuato a scendere la scorsa settimana anche dopo che gli speculatori hanno stabilito le loro scommesse più ribassiste di sempre sul mais di Chicago.

Nella settimana conclusasi il 20 febbraio, i money manager hanno aumentato la loro posizione corta netta nei futures e nelle opzioni del mais CBOT, raggiungendo il record di 340.732 contratti, rispetto ai 314.341 della settimana precedente. Ciò ha superato il precedente short netto di tutti i tempi di 322.215 contratti, stabilito nell'aprile 2019.

Sul versante opposto, i produttori, i commercianti e gli altri utenti finali hanno raggiunto il record di 58.342 contratti nei futures e nelle opzioni sul mais CBOT al 20 febbraio. Questo gruppo di partecipanti al mercato raramente detiene una posizione netta lunga e lo fa solo quando gli speculatori sono estremamente ribassisti.

L'ultima volta che i money manager hanno mantenuto una posizione netta lunga sul mais CBOT è stato all'inizio di agosto, e i futures sul mais più attivi sono crollati di quasi il 20% da allora. I contratti di mais di marzo e maggio hanno perso tra il 2% e il 3% nella settimana conclusasi il 20 febbraio.

L'interesse aperto nei futures e nelle opzioni del mais CBOT al 20 febbraio era circa normale per la data, ma la percentuale occupata da short lordi del denaro gestito era quasi del 25%, legando il massimo dell'aprile 2019.

Nella settimana conclusa il 20 febbraio, i gestori del denaro hanno esteso il loro short netto nei futures e nelle opzioni della soia CBOT a 136.677 contratti dai 134.500 della settimana precedente, segnando la 14esima settimana consecutiva di vendita netta di soia. Prima di questa, la striscia di vendite più lunga era di 10 settimane.

Il nuovo short netto di managed money sui semi di soia è il più ribassista da maggio 2019, quando si è verificato il record di short netto di 168.835 contratti. L'ultima volta che i fondi hanno mantenuto una posizione netta lunga sui semi di soia è stato all'inizio di quest'anno, e i futures CBOT più attivi sono scesi di circa il 13% da allora.

Prima del 2019, il record di short netto di managed money nei semi di soia era di 118.863 contratti futures e opzioni, stabilito nel giugno 2017, e il più grande short netto nel mais era di 230.556 contratti del novembre 2017.

Tra mercoledì e venerdì, i futures del mais di marzo e maggio sono scesi di un altro 4,5% e gli stessi mesi per la soia si sono ridotti tra il 3,5% e il 4%. I futures più attivi del mais e della soia venerdì hanno entrambi toccato i livelli più bassi dalla fine del 2020, e il mais del mese anteriore è sceso sotto i 4 dollari per bushel per la prima volta dal novembre 2020.

La scarsa domanda di esportazione per la soia statunitense e i grandi raccolti di mais e soia in Sud America stanno pesando sul mercato da diverse settimane, anche se le recenti proiezioni del governo statunitense di una sostanziale crescita dell'offerta interna fino al 2025 hanno dato un altro colpo ai prezzi.

GRANO E PRODOTTI DI SOIA

I vicini futures CBOT su mais, soia, farina di soia e olio di soia hanno tutti toccato i minimi contrattuali venerdì, anche se il grano ha toccato gli ultimi minimi storici martedì scorso. I money manager sono stati venditori netti di futures e opzioni sul grano CBOT nella settimana conclusa il 20 febbraio, anche se il loro short netto risultante di 68.524 contratti è ben lontano dai massimi recenti.

Nella stessa settimana, i money manager hanno venduto in modo sostanziale i futures e le opzioni sull'olio di soia del CBOT, aumentando il loro short netto a 52.841 contratti dai 35.440 della settimana precedente. Si tratta della posizione più ribassista sul petrolio per la data.

Hanno anche continuato a vendere futures e opzioni sulla farina di soia CBOT, aumentando il loro short netto a 30.684 contratti dai 27.592 della settimana precedente. I fondi sono stati venditori netti di farina in 12 delle ultime 13 settimane e la loro posizione al 20 febbraio è la quarta più ribassista dopo quelle del 2020, 2019 e 2016. Karen Braun è analista di mercato per Reuters. Le opinioni espresse sopra sono sue.