La commissione per l'industria e le autorità di regolamentazione della Camera dei Lord ha affermato che i guardiani del settore degli investimenti guidati dalle passività (LDI) sembrano essere stati "troppo lenti" nel riconoscere i rischi, e martedì ha presentato una raccomandazione al Ministro dei servizi finanziari britannico Andrew Griffith.

I fondi LDI sono stati utilizzati dagli schemi pensionistici per garantire che possano far fronte ai pagamenti ai pensionati in futuro.

Le turbolenze nel mercato dei titoli di Stato britannici a settembre, innescate dai piani radicali di taglio delle tasse dell'ex Primo Ministro Liz Truss, hanno causato problemi a questi fondi, la cui supervisione è complessa.

I piani pensionistici che nominano i fondi LDI sono gestiti da The Pensions Regulator, mentre i gestori LDI sono regolamentati dalla Financial Conduct Authority. I fondi sono quotati in Lussemburgo e a Dublino secondo le regole dell'Unione Europea.

Il governo dovrebbe prendere in considerazione la possibilità di assegnare all'Autorità di Regolamentazione Prudenziale della BoE un ruolo di supervisione dei piani pensionistici, ha affermato il comitato. Il Comitato di Politica Finanziaria della BoE dovrebbe avere il potere di indirizzare l'azione dei regolatori nel settore pensionistico se questi sono troppo lenti, ha aggiunto.

Le regole contabili dovrebbero essere riviste per vedere se possono avere una visione a lungo termine degli investimenti pensionistici, ha detto il comitato.

Le regole dell'UE non consentono l'uso di derivati nei fondi LDI, ma la Gran Bretagna, ora fuori dal blocco, le ha applicate in modo 'permissivo'.

"Il Governo dovrebbe rivedere se l'uso della leva finanziaria e dei derivati da parte dei regimi pensionistici debba essere controllato più strettamente in futuro", ha detto la commissione.

Ha appoggiato le richieste della FCA che i consulenti di investimento, che consigliano gli amministratori dei piani pensionistici sull'utilizzo dei fondi LDI, dovrebbero essere regolamentati come "questione urgente".

Il mese prossimo la BoE dovrà definire un quadro per migliorare la resilienza dei fondi LDI.

Ed Wilson, partner della società di consulenza Isio, ha dichiarato di temere che il contraccolpo contro l'LDI si spinga troppo in là, quando si tratta ancora di uno strumento prezioso per molti piani. "L'LDI in molti modi si è già autoregolamentato", ha detto Wilson.