Per il Presidente della Fed di Atlanta, Raphael Bostic, una volta che la Federal Reserve avrà effettuato aumenti dei tassi di mezzo punto percentuale, come ha segnalato il Presidente Jerome Powell, "una pausa a settembre potrebbe avere senso".

"Penso che molto dipenderà dalle dinamiche di base che stiamo iniziando a vedere", sia dell'inflazione che la Fed sta cercando di contenere, sia dell'impatto dell'aumento dei tassi di interesse sull'economia, ha detto lunedì al Rotary Club di Atlanta.

Anche se c'è il rischio che la banca centrale debba essere più aggressiva, ha detto, "sono ottimista e presumo che l'inflazione avrà iniziato a muoversi definitivamente" verso il basso per allora.

Parlando più tardi nel corso della giornata in un evento separato, il Presidente della Fed di Kansas City, Esther George, ha dipinto un quadro più torbido, enumerando i numerosi fattori, come la guerra della Russia in Ucraina e i blocchi COVID-19 della Cina, che potrebbero giocare per intensificare o alleviare le pressioni sull'inflazione.

A ciò si aggiungono i molti modi in cui la pandemia ha cambiato l'economia statunitense, con un'offerta di lavoro molto più limitata di quanto si pensasse e un'economia dei servizi che ha avuto difficoltà a recuperare capacità dopo i tagli massicci effettuati all'inizio della crisi.

A complicare le cose, il mese prossimo la Fed inizierà a ridurre il suo bilancio di 9.000 miliardi di dollari, aggiungendo un inasprimento della politica in un contesto di mercato molto più volatile rispetto all'ultima volta che la Fed ha ridotto il suo portafoglio di obbligazioni.

"La strada da percorrere potrebbe essere accidentata", ha detto.

La sfida per la Fed è quella di inasprire la politica in misura sufficiente a frenare l'inflazione, che ha raggiunto i massimi da 40 anni, ma non così tanto da gettare l'economia in recessione.

Entrambi i responsabili politici hanno fatto cenno al difficile compito che li attende, mentre aumentano le preoccupazioni per un rallentamento della crescita globale e per la resistenza dell'economia statunitense all'aumento dei tassi e al calo dei valori azionari, tra le altre correzioni.

Gli investitori si aspettano che la Fed continui ad aumentare i tassi per tutto l'anno in corso, collocando il tasso dei fondi federali in un intervallo compreso tra il 2,75 e il 3% entro la fine dell'anno.

Alcuni colleghi hanno chiesto una spinta aggressiva per portare il tasso al 3,5% entro la fine dell'anno, il che comporterebbe aumenti di mezzo punto in tutte le riunioni rimanenti della Fed.

Altri dicono che si aspettano che la Fed passi a una riduzione dei rialzi dei tassi dopo luglio.

Bostic ha detto di aspettarsi una serie di mosse meno incisive, con il tasso dei fondi che terminerà in una fascia compresa tra il 2 e il 2,5% alla fine del 2022.

La risposta dell'economia all'aumento dei tassi "accelererà nei prossimi mesi", ha detto Bostic. "Se non lo facciamo, c'è il rischio che continueremo a muoverci oltre il punto in cui questi mercati hanno trovato l'equilibrio".

George non ha delineato una preferenza specifica per il percorso di rialzo dei tassi.