Canada Pension Plan (CPP) Investments, Ontario Teachers' Pension Plan (OTPP), Ontario Municipal Employees Retirement System (Omers), OPTrust, Healthcare of Ontario Pension Plan e British Columbia Investment Management Corporation (BCI) hanno dichiarato a Reuters che intendono aumentare la loro esposizione al credito privato - tipicamente prestiti su misura alle aziende sottoscritti da soggetti non bancari.
CPP Investments, che gestisce 576 miliardi di dollari, raddoppierà il suo portafoglio di credito complessivo a circa 115 miliardi di dollari, ha detto Andrew Edgell, che supervisiona il portafoglio, e il credito privato sarà una parte fondamentale dell'espansione.
"Il credito privato si sta espandendo rapidamente", ha dichiarato a Reuters. "Con il nostro team globale, prevediamo di raddoppiare quasi il nostro portafoglio (di credito complessivo) nei prossimi cinque anni".
CPP Investments gestisce internamente la maggior parte del suo portafoglio di crediti da 62 miliardi di dollari.
I piani pensionistici OTPP e OPTrust hanno dichiarato a Reuters di vedere delle opportunità per colmare le lacune lasciate dalle banche. OPTrust ha detto che si aspetta di crescere nel credito privato in Europa, compresa la Gran Bretagna.
Le banche a livello globale sono state schiacciate da requisiti di capitale più elevati, costringendo a ritirarsi da alcuni prestiti.
Omers ha detto di cercare il tipo di opportunità nei mercati del credito, compreso il credito privato, che non vedeva "da molti anni".
Michael Wissell, Chief Investment Officer di HOOPP, è d'accordo. "È un momento interessante del ciclo economico per impegnare il capitale nel credito privato", ha detto. "Il divario dei prezzi si sta sempre più riducendo e stiamo assistendo a rendimenti del credito privato con prezzi molto simili a quelli dell'equity, ma con un rischio inferiore".
Ha aggiunto che HOOPP ha aumentato l'esposizione al credito privato e, mentre più della metà della sua esposizione è con partner esterni, la pensione sta aumentando la percentuale di investimenti diretti nel credito privato, pur continuando a lavorare con i partner.
Il programma di debito privato di BCI è cresciuto dell'11% in sei mesi, superando i 15 miliardi di dollari al 31 dicembre 2023, da 13,5 miliardi di dollari al 31 marzo 2022.
Un portavoce delle pensioni ha dichiarato che BCI è "ottimista sulla continua crescita futura" del debito privato.
Il credito privato è diventato popolare tra gli schemi pensionistici e gli assicuratori perché offre rendimenti più elevati rispetto ai tradizionali prodotti a reddito fisso e, in genere, una migliore protezione dai ribassi rispetto alle azioni.
Una volta una classe di attività di nicchia, il fornitore di dati Preqin prevede che le attività in gestione raggiungeranno i 2.800 miliardi di dollari a livello globale entro il 2028, rispetto ai 1.500 miliardi di dollari del 2022.
"Il credito privato è un prodotto interessante in questo momento, e il passaggio strutturale dalle banche ai finanziatori privati continua", ha dichiarato Nick Jansa, direttore esecutivo di OTPP per l'Europa, il Medio Oriente e l'Africa.
Le autorità di regolamentazione hanno sollevato preoccupazioni sulla rapida crescita del settore come parte di una fiorente industria "bancaria ombra", soprattutto perché l'impennata dei costi di prestito e la debolezza economica comportano maggiori rischi di insolvenza delle aziende.
Il settore finanziario non bancario ha un valore complessivo di 218 mila miliardi di dollari e rappresenta quasi la metà delle attività finanziarie a livello globale, secondo il Financial Stability Board.
OPTrust, che l'anno scorso ha aumentato in modo "considerevole" la sua esposizione al credito dal 10% delle sue attività nel 2022, ha dichiarato che i suoi investimenti nel credito sono stati gestiti principalmente da manager esterni.
"Siamo abbastanza fiduciosi che loro (i partner) abbiano le competenze e la capacità di navigare in quel mercato", ha detto David Ross, amministratore delegato del gruppo dei mercati dei capitali di OPTrust.
(1 dollaro = 1,3452 dollari canadesi) (1 dollaro = 1,3465 dollari canadesi)
