Le prospettive dell'inflazione non sono migliorate dopo il rialzo dei tassi di luglio, ha detto Schnabel, suggerendo di essere favorevole ad un altro grande aumento dei tassi di interesse il mese prossimo.

I costi di prestito del blocco sono balzati mercoledì sui timori di inflazione dopo che la crescita dei prezzi nel Regno Unito ha raggiunto la doppia cifra, spostando l'attenzione degli investitori dai rischi di recessione che potrebbero rallentare la stretta monetaria.

Il rendimento dei titoli di Stato tedeschi a 10 anni, il benchmark per il blocco, è salito di 2,5 punti base (bps), dopo aver toccato un massimo di quasi quattro settimane dell'1,15%.

A metà giugno ha raggiunto il livello più alto dal 2014, all'1,926%, prima di scendere allo 0,678% il 2 agosto, quando gli investitori hanno ridimensionato le aspettative di rialzo dei tassi della BCE.

I mercati monetari stanno attualmente valutando una mossa della BCE di 50 punti base a settembre e una probabilità del 35% di ulteriori 25 punti base.

"Gli spread swap sono ricchi e stanno già prezzando un inasprimento monetario significativamente maggiore rispetto all'analisi dei soli rendimenti dei Bund", ha dichiarato James Ringer, gestore di fondi presso Schroders.

"Ma i dati PMI deboli di martedì (la prossima settimana), che mostrano un deterioramento della crescita economica, potrebbero bloccare un ulteriore aumento dei rendimenti", ha aggiunto.

Nel frattempo, i rendimenti dei Treasury statunitensi sono scesi negli scambi di Londra dopo essere saliti nella notte. Il rendimento a 10 anni è sceso di 2,5 punti base al 2,86%.

I verbali dell'ultima riunione della Fed, pubblicati mercoledì, hanno mostrato che i responsabili politici della banca centrale statunitense si sono impegnati ad aumentare i tassi per contenere l'inflazione, anche se hanno iniziato a riconoscere il rischio di andare troppo oltre e di frenare eccessivamente l'attività economica.

Il rendimento dei titoli di Stato italiani a 10 anni è sceso di 0,5 punti base al 3,31%, dopo aver toccato il massimo dal 28 luglio al 3,374%, con lo spread tra i rendimenti dei titoli italiani e tedeschi a 10 anni a 220 punti base.

Lo spread BTP-Bund si è allargato di 15 punti base nelle ultime due sessioni, in un movimento probabilmente esacerbato dalla scarsa liquidità di agosto.

Gli analisti di Citi hanno suggerito vari fattori alla base del recente allargamento dello spread, tra cui la limitata flessibilità di reinvestimento del PEPP (Programma di Acquisto di Emergenza Pandemica) nel mese di agosto, dato che non ci sono stati rimborsi di titoli di Stato core o semi-core, e un deterioramento del contesto di offerta netta a settembre.

La cosiddetta prima linea di difesa contro la frammentazione - i reinvestimenti del PEPP - ha mostrato un sostegno significativo per i mercati obbligazionari di Italia e Spagna a luglio.

"Prevediamo che il fabbisogno netto di liquidità dell'Italia (NCR = offerta lorda meno le cedole del flottante, i rimborsi, il QE netto) aumenterà fino a diventare piatto a settembre, da -16 miliardi di euro e -14 miliardi di euro negli ultimi due mesi", hanno dichiarato gli analisti di Citi in una nota di ricerca.

(Questa storia corregge il rendimento delle obbligazioni tedesche all'1,15%, non all'1,5%, nel paragrafo 4)