I rendimenti dei titoli di Stato dell'area dell'euro erano in procinto di chiudere la settimana in rialzo, con i mercati che hanno ridimensionato le scommesse sui tagli dei tassi della Banca Centrale Europea e i dati che mostrano che la crescita dei prezzi sottostanti del blocco rimane ostinatamente alta.

L'inflazione nell'area euro a 20 Paesi è rallentata al 2,6% a febbraio dal 2,8% del mese precedente, leggermente al di sopra delle aspettative per il 2,5%, mentre i dati core sono scesi al 3,1% dal 3,3%, mancando le aspettative per il 2,9%.

Questo è avvenuto un giorno dopo che i dati hanno mostrato che l'aumento annuale dell'inflazione negli Stati Uniti è stato il più piccolo in quasi tre anni a gennaio, il che ha sostenuto le aspettative che la Federal Reserve inizierà a tagliare i tassi di interesse a giugno e ha sostenuto i prezzi delle obbligazioni su entrambe le sponde dell'Atlantico.

I rendimenti obbligazionari si muovono inversamente ai prezzi.

Il rendimento dei titoli di Stato tedeschi a 10 anni, il benchmark per l'area euro, era destinato a terminare la settimana con un aumento di 4,5 punti base (bps).

Il rendimento dei titoli di Stato tedeschi a 10 anni avrebbe chiuso la settimana con un rialzo di 4,5 punti base (bps), mentre il rendimento dei titoli di Stato tedeschi a 10 anni si è attestato al 2,40%, in ribasso di un soffio, in linea con il forte calo dei rendimenti dei Treasury statunitensi, dopo che i dati hanno mostrato un crollo dell'attività manifatturiera degli Stati Uniti nel mese di febbraio e mentre i trader hanno digerito una serie di osservazioni da parte dei responsabili delle politiche della Federal Reserve, tra cui l'influente governatore Chris Waller, sulle dimensioni e la forma del bilancio della Fed.

L'evento principale della settimana per l'Europa sono stati i dati sull'inflazione e secondo Jack Allen-Reynolds, vice capo economista della zona euro presso Capital Economics, gli ultimi dati hanno rafforzato la convinzione dei responsabili politici che "hanno bisogno di più tempo per convincersi che l'inflazione scenderà in modo sostenibile al 2%".

"Quindi un taglio dei tassi di interesse ad aprile non avverrà", ha aggiunto.

I mercati scommettevano su 90 punti base di tagli dei tassi della BCE nel 2024 - rispetto agli 83 punti base del giorno precedente, ai 100 punti base dell'inizio della settimana e ai 150 punti base di metà gennaio.

I mercati vedono anche una probabilità del 90% di un primo taglio dei tassi di 25 bps entro giugno, e solo una probabilità del 20% di una tale mossa entro aprile.

Il rendimento dei titoli di Stato italiani a 10 anni, il benchmark per la periferia dell'area euro, è salito di 3 bps al 3,87%.

Lo spread tra i rendimenti decennali italiani e tedeschi - un indicatore del premio di rischio che gli investitori chiedono per detenere le obbligazioni dei Paesi più indebitati - era a 145 bps dopo aver toccato brevemente un nuovo minimo di 24 mesi a 138,6 nelle prime contrattazioni.

Citi ha dichiarato in una nota ai clienti che i suoi analisti ritengono che il ritmo di restringimento degli spread potrebbe rallentare.

"La periferia potrebbe avvicinarsi al limite della sua resistenza alla riduzione dei prezzi dei tagli dei tassi quando l'offerta sta diventando poco favorevole e i flussi bancari stagionali potrebbero sfuggire alla periferia", ha detto Citi in una nota ai clienti.

Le aspettative di una riduzione dei tassi di policy di solito sostengono gli asset dei Paesi altamente indebitati.

L'attenzione degli investitori si sposterà ora sulla riunione politica della BCE di giovedì prossimo.

"Con le aspettative di revisioni al ribasso delle proiezioni di crescita e di inflazione di dicembre e i recenti dati incoraggianti sui salari negoziati nel quarto trimestre, vediamo un orientamento dovish in questa riunione", ha detto Rohan Khanna, responsabile della strategia dei tassi euro presso Barclays.

La BCE taglierà per la prima volta i tassi di interesse a giugno, secondo una maggioranza di quasi due terzi degli economisti in un sondaggio Reuters, anche se si sono divisi sulle possibilità che il taglio avvenga prima o dopo rispetto alle loro aspettative.