Gli investitori hanno fissato il punto di arrivo di venerdì, facendo scendere i futures del Nasdaq dell'1,28%, mentre i futures dell'S&P 500 sono scesi dello 0,79%. I futures del Nikkei erano scambiati a 34.665, oltre mille punti sotto la chiusura in contanti di 35.909 < .N22%>.
I futures sul Tesoro sono scesi di 5 ticks, ma hanno fatto seguito all'enorme rally di venerdì in cui i rendimenti sono scesi di 18 punti base ai minimi da novembre.
I rendimenti a due anni sono scesi di 50 punti base la scorsa settimana e potrebbero presto scivolare al di sotto dei rendimenti a 10 anni, facendo diventare la curva positiva in un modo che ha preannunciato recessioni in passato.
La preoccupante debolezza del rapporto sulle buste paga di luglio ha visto i mercati prezzare una probabilità vicina al 70% che la Federal Reserve non solo tagli i tassi a settembre, ma li riduca di ben 50 punti base. I futures implicano 155 punti base di tagli quest'anno e una quantità simile nel 2025. "Abbiamo aumentato le nostre probabilità di recessione a 12 mesi di 10 punti percentuali, portandole al 25%", hanno dichiarato gli analisti di Goldman Sachs in una nota, anche se ritengono che il pericolo sia limitato dall'ampio margine di manovra della Fed per allentare la politica.
Goldman prevede ora tagli di un quarto di punto a settembre, novembre e dicembre.
"La premessa della nostra previsione è che la crescita dei posti di lavoro si riprenderà ad agosto e il FOMC riterrà i tagli di 25 pb una risposta sufficiente a qualsiasi rischio di ribasso", hanno aggiunto. "Se ci sbagliamo e il rapporto sull'occupazione di agosto è debole come quello di luglio, allora sarebbe probabile un taglio di 50 pb a settembre".
Gli investitori riceveranno una lettura dell'occupazione nel settore dei servizi dal sondaggio ISM non manifatturiero, previsto per lunedì, e gli analisti sperano in un rimbalzo a 51,0 dopo l'inatteso scivolone di giugno a 48,8.
L'enorme calo dei rendimenti del Tesoro ha messo in ombra il consueto fascino di rifugio sicuro del dollaro americano e ha trascinato la valuta verso l'1% venerdì.
All'inizio di lunedì, il dollaro era in calo di un altro 0,2% sullo yen giapponese a 146,19, mentre l'euro era fermo a 1,0907 dollari.
Il franco svizzero è stato uno dei principali beneficiari della corsa al rischio, con il dollaro vicino ai minimi di sei mesi a 0,8586 franchi.
"Lo spostamento dei differenziali dei tassi di interesse attesi rispetto agli Stati Uniti ha superato il deterioramento del sentimento di rischio", ha dichiarato Jonas Goltermann, vice capo economista dei mercati presso Capital Economics.
"Se la narrativa della recessione dovesse prendere piede, ci aspettiamo che questo cambi e che il dollaro rimbalzi, in quanto la domanda di beni rifugio diventa il motore dominante nei mercati valutari".
Gli investitori hanno anche aumentato le scommesse che le altre principali banche centrali seguiranno l'esempio della Fed e si allenteranno in modo più aggressivo, con la Banca Centrale Europea che ora è vista tagliare di 67 punti base entro Natale.
Nei mercati delle materie prime, l'oro è rimasto fermo a 2.442 dollari l'oncia, sostenuto dai rendimenti più bassi a livello globale.
I prezzi del petrolio sono rimbalzati tra le preoccupazioni per l'allargamento del conflitto in Medio Oriente, anche se le preoccupazioni per la domanda li avevano fatti scendere ai minimi di otto mesi la scorsa settimana.
Il Brent ha guadagnato 44 centesimi a 77,24 dollari al barile, mentre il greggio statunitense è salito di 40 centesimi a 73,92 dollari al barile.
