(Aggiornamenti con nuovi commenti, prima i commenti più recenti) Il Presidente Vladimir Putin mercoledì ha ordinato la prima mobilitazione della Russia dalla Seconda Guerra Mondiale, avvertendo l'Occidente che se continuerà quello che ha definito il suo "ricatto nucleare", Mosca risponderà con la forza di tutto il suo vasto arsenale.

L'euro è crollato ai minimi di due settimane rispetto al dollaro, i mercati azionari europei sono scivolati e gli investitori si sono riversati sulle obbligazioni rifugio, spingendo al ribasso i rendimenti del debito pubblico tedesco e statunitense.

REAZIONE DEL MERCATO:

TITOLI: L'indice STOXX europeo è sceso brevemente ai minimi dall'inizio di luglio, mentre l'indice di volatilità delle azioni dell'euro è balzato ai massimi da oltre due settimane.

FOREX: l'euro si è avvicinato ai minimi di due decenni e l'indice del dollaro è salito ai massimi di due decenni.

MERCATI EMERGENTI: Il fiorino ungherese, lo zloty polacco e la corona ceca si sono indeboliti di circa l'1% o più rispetto al dollaro e sono stati più morbidi anche rispetto all'euro. Il rublo russo è crollato a un minimo di oltre due mesi, avvicinandosi a 63 dollari.

Le azioni dei mercati emergenti sono scese di oltre l'1%, flirtando con un nuovo minimo di 28 mesi. Le azioni russe sono crollate del 10% all'inizio delle contrattazioni, ma poi hanno recuperato la maggior parte delle perdite.

COMMENTI:

ARNE PETIMEZAS, ANALISTA SENIOR, AFS GROUP, PAESI BASSI

"Penso fortemente al suo discorso di febbraio. Anche quello è stato ignorato all'inizio.

"Non si tratta ancora di una guerra totale per la Russia, perché non c'è una mobilitazione completa. Ma credo che Putin sia sottovalutato. Ha fatto un'escalation ogni volta. Per lui si tratta di vita o di morte. Non vedo perché la sua prossima mossa sarà la de-escalation, a meno che non vinca. Il che, ovviamente, non è nemmeno positivo. Continua.

"È un po' difficile vedere rendimenti strutturalmente più bassi. La guerra ha portato a rendimenti più alti".

SUSANNAH STREETER, ANALISTA SENIOR DI INVESTIMENTI E MERCATI, HARGREAVES LANSDOWN, REGNO UNITO

"Credo che ci sarà una maggiore fuga verso la sicurezza. È probabile che il dollaro torni a rafforzarsi. E penso che ci sarà un rally verso i fondi che forse offrono sicurezza.

"La BCE ha dichiarato che i rialzi dei tassi saranno molto più forti, ma non sembra che questo abbia avuto un impatto sui rendimenti delle obbligazioni tedesche, che sono scesi, il che indica che gli investitori stanno fuggendo verso asset considerati più sicuri".

GILES COGHLAN, CAPO ANALISTA DI MERCATO, HYCM, REGNO UNITO

"Se il mercato prendesse sul serio queste minacce, vedrebbe i mercati crollare, e il fatto che non abbiamo visto alcun movimento di questo tipo dimostra che la minaccia russa per il momento viene percepita come una sorta di ronzio di sciabole, perché abbiamo già sentito queste minacce in passato.

"Non è percepito come probabile che la Russia stia per iniziare una guerra nucleare globale che porrà fine alla civiltà. Quindi, credo che questa sia la giusta risposta dei mercati.

"Se si considera l'inizio della crisi russo-ucraina, ci sono state due valute che hanno subito un forte calo, l'euro e la sterlina, a causa della loro vicinanza geografica.

"La regola generale è che più il conflitto si aggrava, maggiore è la pressione sull'euro e sulla sterlina. Ma al contrario, se il conflitto si risolve - ad esempio, c'è un accordo di pace o un accordo che riporta la pace nella regione dell'euro - ci si aspetta che l'euro e la sterlina guadagnino.

"Se la situazione si fa davvero molto grave, mi aspetterei un aumento del dollaro".

COLIN ASHER, ECONOMISTA SENIOR, MIZUHO CORPORATE BANK

"Le implicazioni iniziali sono chiare: si tratta di una potenziale escalation che è negativa per le prospettive della zona euro, e quindi non sorprende che l'euro sia più debole. Ha aumentato l'avversione al rischio più in generale, quindi il dollaro è più forte.

"Mi è sembrato interessante che dollaro/yen sia sceso alla notizia dell'annuncio, indicando potenzialmente un ritorno delle credenziali di rifugio sicuro dello yen, assenti per gran parte dell'anno.

"Se il conflitto in Ucraina si intensifica, è chiaramente negativo per la crescita, ma non è chiaramente disinflazionistico. Un'escalation potrebbe aumentare le tensioni nella catena di approvvigionamento".

JUSTIN TANG, RESPONSABILE DELLA RICERCA ASIATICA, UNITED FIRST PARTNERS, SINGAPORE

"Una mobilitazione parziale colpirà l'economia russa in un momento in cui non può permetterselo, con il governo che potrà chiedere alle imprese e ai civili di contribuire allo sforzo bellico non solo finanziariamente ma anche fisicamente.

"Dato il tempo trascorso dall''operazione speciale', la mobilitazione parziale non sarà accolta con entusiasmo a livello nazionale. La conseguente flessione economica porterà a un aumento del risentimento. La mobilitazione è un segno della disperazione di Putin e dell'efficacia della recente controffensiva dell'Ucraina.

"Sebbene la mossa di Putin sia calcolata per aiutarlo a vincere la guerra, potrebbe solo accelerare la sua fine e innescare un ciclo virtuoso nell'economia globale, alleviando i problemi di approvvigionamento alimentare ed energetico che vedranno le pressioni inflazionistiche attenuarsi".

GARY NG, ECONOMISTA SENIOR, NATIXIS, HONG KONG

"Crea un ulteriore livello di incertezza. In un mondo ad alta tensione geopolitica, la guerra Russia-Ucraina è ancora sul radar di molti investitori. Negli ultimi tempi, ci sono davvero due cose principali che gli investitori guarderanno: la prima è la Fed, la seconda è la Russia-Ucraina".

"Se ci sarà un movimento maggiore dalla Russia, ovviamente assisteremo a una maggiore pressione sul mercato, come nel caso delle azioni, e il denaro probabilmente tornerà a fluire verso beni rifugio come il dollaro, che lo renderà ancora più forte".

DANNI HEWSON, ANALISTA FINANZIARIO, AJ BELL, LONDRA

"Il potenziale (è) che la situazione a cui abbiamo assistito in Ucraina possa peggiorare e trasformarsi in qualcosa che nessuno vuole vedere. Il potenziale che si possa arrivare a una situazione in cui la minaccia nucleare venga usata non solo come ricatto, ma anche come deterrente, è terrificante per gli investitori.

"Ciò che sembra fare è influenzare il dollaro. Ovviamente abbiamo una situazione in cui gli investitori si riversano in rifugi sicuri, e abbiamo anche l'anticipazione che oggi assisteremo a un altro rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve.

"Quindi il dollaro era già abbastanza forte e chiaramente la vicinanza all'Ucraina dei Paesi europei fa sì che la gente consideri come potrebbe essere la situazione se la guerra in Ucraina diventasse qualcosa di più grande. Si tratta quindi di un'arma a doppio taglio, che ha un impatto sull'euro, sulla sterlina e sul dollaro in modi diversi".

CARLOS CASANOVA, ECONOMISTA SENIOR ASIA, UBP, HONG KONG

"Tutti sono stati estremamente nervosi per la riunione del FOMC di questa settimana e abbiamo visto posizioni molto difensive. L'annuncio di Putin di intensificare l'escalation in Ucraina non aiuta di certo.

"Sta alimentando il sentimento di rischio e sta aumentando le aspettative ansiose degli investitori globali. Di conseguenza, stiamo assistendo a una fuga verso i rifugi sicuri.

"Sta sicuramente spingendo il dollaro verso l'alto. La maggior parte dell'impatto è in Europa - naturalmente, data la vicinanza al conflitto - quindi molta pressione deprezzativa (è) sull'euro e anche sulla sterlina, ma anche in Asia sullo yen e sul RMB (yuan cinese), quindi su tutta la linea stiamo vedendo il mercato FX reagire a questo.

"Anticiperei che non si tratta di una notizia positiva per altre classi di rischio come le azioni".

JUSSI HILJANEN, CHIEF RATES STRATEGIST, SEB, FINLANDIA

"L'escalation della situazione in Ucraina sta sicuramente influenzando la propensione al rischio e i rendimenti obbligazionari stanno scendendo questa mattina per questo motivo.

"Ha sicuramente un impatto sul mercato obbligazionario, soprattutto perché abbiamo assistito a un lungo periodo di aumento delle aspettative di rialzo dei tassi della banca centrale. Potrebbe essere il momento di una pausa e questa tensione geopolitica aggiunge un potenziale di correzione, almeno temporaneo, per i rendimenti più bassi".

MICHAEL HEWSON, CHIEF MARKETS STRATEGIST, CMC MARKETS

"Il fatto che abbia deciso di rispolverare la carta del nucleare, ovviamente non è andato giù, e anche l'euro ne ha risentito. Credo che ci sia la percezione che abbia davvero alzato la posta, e come reagirà l'Occidente?

"Penso che si sia reso conto di essere nei guai e stia facendo l'unica cosa che sa fare, ossia alzare la posta e scoprire se i leader della NATO e dell'UE hanno voglia di chiamarlo e, ad essere onesti, con una posta in gioco così alta, non hanno scelta". (Redazione di Jan Harvey)