Il declino rappresenta una sfida all'impegno del Primo Ministro Fumio Kishida di raggiungere la crescita e la distribuzione della ricchezza nell'ambito del suo programma di "nuovo capitalismo", alimentando i timori di una stagflazione - un mix di crescita tiepida e inflazione in aumento.

L'economia numero 3 al mondo si è ridotta ad un tasso annualizzato dell'1,0% nel periodo gennaio-marzo rispetto al trimestre precedente, secondo i dati del Prodotto Interno Lordo (PIL), più lento rispetto alla contrazione dell'1,8% prevista dagli economisti. Ciò si è tradotto in un calo trimestrale dello 0,2%, secondo i dati dell'Ufficio di Gabinetto, contro le previsioni del mercato per un calo dello 0,4%.

La lettura debole potrebbe spingere Kishida a rilasciare ancora più stimoli con le elezioni della Camera alta previste per il 10 luglio, dopo i 2,7 trilioni di yen (20,86 miliardi di dollari) di spesa extra di bilancio compilati martedì.

"L'economia tornerà a crescere nei prossimi trimestri, ma non sarà una ripresa drammatica, lasciando aperta la possibilità di ulteriori spese con l'avvicinarsi delle elezioni", ha dichiarato Hiroshi Shiraishi, economista senior di BNP Paribas Securities.

"Il blocco della Cina e i rialzi dei tassi statunitensi, nonché la crisi ucraina, potrebbero pesare sulla domanda esterna. Il calo del reddito reale delle famiglie e delle imprese, dovuto al peggioramento delle condizioni commerciali, potrebbe ostacolare la ripresa della domanda interna".

I consumi privati, che costituiscono più della metà dell'economia, sono leggermente diminuiti, contro il calo dello 0,5% previsto dagli economisti, secondo i dati.

Molti analisti si aspettano che l'economia giapponese rimbalzi nei prossimi trimestri, aiutata dall'allentamento dei limiti del coronavirus.

Tuttavia, permangono dubbi sul fatto che la ripresa sarà a forma di V, con l'aumento dei prezzi dell'energia e dei generi alimentari, favoriti dalla debolezza dello yen, che limita i consumi.

L'economia giapponese, che dipende dalle esportazioni, è stata poco aiutata dalla domanda esterna, con le esportazioni nette che hanno tolto 0,4 punti percentuali alla crescita del PIL, un po' più grande del contributo negativo di 0,3 punti percentuali previsto dagli economisti.

Lo yen debole e l'impennata dei prezzi delle materie prime a livello globale hanno gonfiato le importazioni, annullando i guadagni delle esportazioni.

La spesa in conto capitale è aumentata dello 0,5% rispetto all'aumento previsto dello 0,7%, dopo un aumento dello 0,4% nel trimestre precedente.

"Prevediamo che la crescita del PIL deluderà in tutto il 2022 a causa del colpo al reddito delle famiglie dovuto all'aumento dell'inflazione e ai segnali che i consumatori anziani rimangono cauti nel prendere il virus", ha scritto Tom Learmouth, economista per il Giappone di Capital Economics, in una nota.

(1 dollaro = 129,4400 yen)