È un rischio che il Segretario del Tesoro statunitense Janet Yellen e il capo della Banca Centrale Europea Christine Lagarde hanno riconosciuto, anche se nessuno dei due lo considera uno scenario di base. Il capo della Federal Reserve Jerome Powell respinge l'idea...
Paul O'Connor, responsabile del team multi-asset di Janus Henderson, osserva che dal 1955 "l'economia statunitense ha sempre sperimentato una recessione entro due anni da ogni trimestre in cui l'inflazione era superiore al 4% e la disoccupazione era inferiore al 5%, come oggi".
Il Fondo Monetario Internazionale questa settimana ha avvertito che l'inflazione e la guerra potrebbero spingere l'economia mondiale sull'orlo della recessione.
Ecco cosa dicono alcuni indicatori chiave del rischio di recessione
:1/ VECCHIO FAVORITO
La curva dei rendimenti del Tesoro americano ha un'esperienza di previsione delle recessioni, soprattutto quando i rendimenti a due anni salgono al di sopra delle scadenze a 10 anni. La curva dei rendimenti a 2/10 si è invertita prima di ognuna delle ultime 10 recessioni statunitensi.
Il divario di rendimento tra le due scadenze è di circa -20 punti base e di recente ha registrato la massima inversione dal 2000.
Le banche centrali stanno aumentando i tassi di interesse. La Fed ha appena effettuato un secondo aumento di 75 punti base mercoledì per domare un'inflazione del 9,1%.
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2/ FLAZIONE DEL GAS
Alcuni investitori collegano i rischi di recessione globale alle forniture di gas dalla Russia.
Il FMI afferma che un taglio completo delle forniture all'Europa entro la fine dell'anno e un ulteriore calo del 30% delle esportazioni di petrolio russo porterebbero la crescita europea e statunitense praticamente a zero.
La crescita globale potrebbe rallentare al 2% nel 2023, avverte il FMI, un livello che di fatto equivale alla recessione, data la crescita della popolazione e la necessità dei Paesi poveri di un'espansione più rapida.
I prezzi del gas in Europa sono già saliti del 180% quest'anno.
Una "recessione inflazionistica" in Europa quest'anno si ripercuoterà all'esterno, ha affermato il gestore patrimoniale PIMCO, notando che gli Stati Uniti inviano un terzo delle loro esportazioni in Europa e dipendono dai produttori dell'Unione Europea per il 25% delle loro importazioni.
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3/ SHOCK PMI
Gli indici dei responsabili degli acquisti sono predittori affidabili della produzione, dei servizi, delle scorte, degli ordini e quindi della crescita futura. Pertanto, l'inattesa contrazione dei PMI di luglio degli Stati Uniti e della zona euro ha scatenato una corsa degli investitori verso la sicurezza delle obbligazioni.
Per gli analisti di Citi, i PMI di luglio confermano che la Germania è in recessione, con l'area euro non molto distante.
Nell'ambito dei PMI globali, l'aumento delle scorte segnala in genere un rallentamento della crescita, soprattutto se accompagnato da un calo dei nuovi ordini. Goldman Sachs ha notato che questo mese il rapporto ha raggiunto il livello più basso da maggio 2020.
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4/ CONTEGGIO DELLE MATERIE PRIME
Il rame, un indicatore di crescita, è sceso del 22% quest'anno.
Soprannominato "Dr Copper" per i suoi precedenti come indicatore di boom-bust, il metallo ha anche visto il suo rapporto di prezzo con l'oro, bene rifugio, toccare un minimo di 18 mesi.
Standard Chartered ha dichiarato che i timori di recessione hanno causato un calo dei prezzi dei metalli di base e ha rivisto al ribasso le sue previsioni.
Anche i prezzi del greggio Brent sono scesi per due mesi consecutivi.
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5/ GUARDA IL GIU'
Lo stress del settore aziendale, soprattutto nella fascia bassa dello spettro creditizio, è un altro segnale d'allarme.
I costi di finanziamento per le società statunitensi sub-investment grade, o "junk", sono appena al di sotto dell'8%, essendo quasi raddoppiati quest'anno, mentre nei mercati dell'euro, i rendimenti sono saliti al 6,4% dal 2,8% di inizio anno.
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6/ NESSUNA FIDUCIA
L'Indice di Sorpresa Economica di Citi, che misura la misura in cui i dati battono o mancano le previsioni, è in forte calo per l'Europa e gli Stati Uniti.
I movimenti della fiducia dei consumatori sono particolarmente degni di nota; l'indice di fiducia dei consumatori del Conference Board statunitense è sceso a luglio a un minimo di quasi 1 anno e mezzo, mentre il sentimento tedesco toccherà un altro minimo storico ad agosto, secondo le previsioni di un sondaggio.
"Il punto numero 1 è la fiducia dei consumatori, che riflette il peggioramento del potere d'acquisto", ha dichiarato Vincent Manuel, CIO di Indosuez Wealth Management.
L'indice di fiducia dei consumatori dell'Università del Michigan, attualmente intorno a 50, si sta avvicinando a "livelli di recessione", ha aggiunto.
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