Il lancio in Cina di derivati sulle small-cap genera nuove strategie, fondi

I futures e le opzioni basati sull'indice cinese a piccola capitalizzazione CSI 1000 hanno iniziato a essere negoziati a Shanghai venerdì, generando nuovi prodotti e strategie da parte dei gestori di fondi che cercano di capitalizzare sui nuovi strumenti di copertura. I derivati, che hanno debuttato sul China Financial Futures Exchange (CFFEX), offrono agli investitori strumenti per gestire i rischi in un paniere di 1.000 piccole aziende tecnologiche, per lo più innovative, suscitando interesse nel settore. Venerdì sono stati lanciati anche quattro fondi negoziati in borsa (ETF) che seguono il CSI 1000, cercando di raccogliere 8 miliardi di yuan (1,18 miliardi di dollari) ciascuno. Nel settore degli hedge fund, questo mese sono stati creati due prodotti che seguono l'indice e che cercano di ottenere rendimenti migliori, secondo l'associazione dei fondi. "I nuovi derivati probabilmente aumenteranno la fiducia degli investitori nel detenere le small cap", ha dichiarato Chen Hongting, responsabile degli investimenti in opzioni presso la Trading Art Association. In precedenza, gli investitori erano riluttanti ad acquistare titoli volatili di piccole dimensioni in assenza di strumenti di copertura efficaci, ha aggiunto Chen. Si prevede che emergeranno altre strategie basate sui futures e sulle opzioni dell'Indice CSI 1000, aumentando potenzialmente le dimensioni e la liquidità degli ETF dell'Indice CSI 1000, secondo Guosheng Securities. Il regolatore dei titoli cinese ha dichiarato lunedì che il lancio dei futures e delle opzioni dell'Indice CSI 1000 è un passo fondamentale verso l'approfondimento delle riforme del mercato dei capitali e può contribuire a soddisfare ulteriormente l'esigenza degli investitori di coprire il rischio. Si tratta di uno sviluppo particolarmente gradito all'industria cinese degli hedge fund in rapida crescita, che costruisce varie strategie quantitative con l'uso di derivati. Le case di hedge fund globali, tra cui Bridgewater, Winton, Man Group e Two Sigma, sono entrate nel mercato cinese. I quattro ETF lanciati venerdì sono gestiti da E Fund Management Co, China Universal Asset Management Co, Fullgoal Fund Management Co e GF Fund Management Co. "Gli ETF possono portare più denaro in queste aziende in crescita e offrire agli investitori al dettaglio un canale per acquistare azioni a piccola capitalizzazione", ha detto Ade Chen, Direttore Generale di Fund Investment. Ha anche detto a Reuters che la sua azienda intende trovare opportunità di arbitraggio utilizzando i futures dell'indice CSI 1000, in quanto una maggiore volatilità nelle small-cap potrebbe generare rendimenti più elevati per la sua strategia. In precedenza, il CFFEX aveva solo tre tipi di prodotti futures sugli indici azionari, che seguivano rispettivamente l'indice SSE50 a mega-capitale, l'indice CSI300 a blue-chip e l'indice CSI500 a piccola capitalizzazione. I gestori di fondi possono anche progettare prodotti strutturati basati sui nuovi derivati, o utilizzarli come strumenti di copertura nella cosiddetta strategia market neutral, ha detto Zhang Chao, un analista, in occasione di un roadshow di GF Fund Management.

(1 dollaro = 6,7665 yuan cinesi renminbi)