In un segno di scarsa liquidità, i fornitori di dati Refinitiv e Tradeweb hanno impiegato diversi minuti dopo l'apertura del mercato per mostrare i prezzi del debito di riferimento a più lunga scadenza - cosa insolita in un mercato obbligazionario governativo di base.
Quando sono stati mostrati, i rendimenti dei gilt a 20 e 30 anni hanno superato il 5% mercoledì, mentre il sell-off si è esteso al quarto giorno di negoziazione dopo che il Governo ha annunciato tagli fiscali radicali la scorsa settimana.
La BoE sta osservando le condizioni del mercato in vista dell'atteso annuncio dei dettagli della sua prima vendita di gilt "quantitative tightening", che accelererà l'inversione dei suoi ingenti acquisti di obbligazioni dalla crisi finanziaria globale del 2007-2008.
"Il mercato dei gilt è, credo, vicino all'impossibilità di negoziare", ha detto Lyn Graham-Taylor, stratega dei tassi presso Rabobank.
"Penso che i dealer primari non avranno interesse a detenere alcun inventario, o non saranno effettivamente autorizzati dai loro dipartimenti di rischio a detenere alcun inventario", ha detto.
Anche un altro indicatore della disfunzione del mercato - lo spread tra i prezzi di domanda e di offerta - è aumentato bruscamente nel mercato dei gilt negli ultimi giorni.
Il capo economista della BoE, Huw Pill, ha dichiarato martedì che la banca centrale non venderebbe i suoi gilt in un mercato disfunzionale, ma un forte riprezzamento che rifletta il cambiamento dei fondamentali non sarebbe un motivo per mettere in pausa il programma.
VENDITA PESANTE
I rendimenti dei gilt ventennali sono saliti fino al 5,041%, il massimo dal 2008, mentre i rendimenti dei gilt trentennali hanno raggiunto il 5,075%, il massimo dal 2002.
Alle 0905 GMT, i rendimenti di entrambi i titoli si erano leggermente stabilizzati, ma erano ancora in rialzo di 1 e 5 punti base, rispettivamente, nella giornata.
Settembre sembra destinato a diventare il mese peggiore a memoria d'uomo per il mercato dei titoli di Stato britannici.
Il rendimento del Gilt a 10 anni è aumentato di oltre 160 punti base nel mese in corso, il che rappresenterebbe l'aumento maggiore almeno dal 1957, secondo un'analisi Reuters dei dati di Refinitiv e della Banca d'Inghilterra.
Mercoledì il rendimento a 10 anni era in calo di 3 punti base, al 4,479%.
UBS, un rivenditore primario di titoli di Stato britannici, ha detto che ci sono stati segnali di una forte vendita da parte dei fondi pensione, mentre il valore dei gilt è crollato.
"È ... evidente che nella parte lunga della curva e nei linker, c'è una corsa al contante da parte della comunità LDI (liability-driven investment) per soddisfare i requisiti di margine - una dinamica che si sta aggravando ora dopo il forte sell-off e questa è l'ultima settimana di trading del trimestre", ha detto Rohan Khanna, strategist di UBS, in una nota ai clienti.
Gli investitori hanno osservato con attenzione l'andamento della vendita in sindacato dei "green gilt" 2053. Alle 0845 GMT, i bookrunner avevano ricevuto ordini per un valore di oltre 24 miliardi di sterline ($25,62 miliardi). ($1 = 0,9367 sterline)
