"I titoli obbligazionari hanno finora ritardato il movimento degli swap e sono tipicamente in ritardo nel reagire ai cambiamenti del ciclo politico. Tuttavia, è probabile che anche i rendimenti obbligazionari scendano, probabilmente su una curva più ripida", hanno dichiarato in una nota gli analisti Samiran Chakraborty e Gaurav Garg.

La banca estera si aspetta che Nuova Delhi punti a un deficit fiscale del 5,8% del prodotto interno lordo per il prossimo esercizio finanziario che terminerà a marzo 2024, il che implica un'offerta di circa 15 mila miliardi di rupie (184,68 miliardi di dollari). Questo è "migliore della mediana delle aspettative del mercato di 16 tn (trilioni) di rupie, e può implicare un allentamento dei rendimenti post-fatto", hanno detto gli analisti.

Il Governo punta a mantenere un deficit fiscale del 6,4% per quest'anno fiscale, con un obiettivo di indebitamento lordo di 14,21 trilioni di rupie.

"Inoltre, con l'allentamento generale delle pressioni sui rialzi dei tassi, l'attenuazione dell'inflazione e la ricaduta del rischio a favore del reddito fisso, è probabile che i rendimenti obbligazionari scendano", hanno detto gli analisti.

Il rendimento del bond indiano a 10 anni 7,26% 2032 era al 7,32%, quasi invariato questo mese, dopo aver testato un minimo del 7,26%.

Citi si aspetta che la Reserve Bank of India aumenti il tasso repo di 25 punti base a febbraio, anche se l'India si sta avvicinando al picco dei tassi politici per questo ciclo.

L'India presenterà il suo bilancio per il prossimo anno finanziario il 1° febbraio, con un probabile aumento dell'11-12% della spesa in conto capitale e una spesa complessiva di circa il 6,5%-7%.

Le aspettative di deficit fiscale e gli obiettivi di indebitamento in

trilioni di rupie per l'anno fiscale 24

Nome dell'intermediario Deficit fiscale Centro Centro Stato Stato

(% del PIL) lordo netto lordo netto

Goldman Sachs 5,9 16,8 13 8 5,3

Barclays 5,8 - - - - -

Citi Research 5,8 15 10,6 - - -

DBS 5,9 15,5 - - -

Societe Generale 5,5-6 - - - - -

ICICI Bank 5,9 15,75 - 8,5 -

ICRA 5,8 14,8 10,4 9,6 6,8

(1 dollaro = 81,2220 rupie indiane)