Il rendimento del bond tedesco a 10 anni è salito di 2,1 punti base (bps) nella giornata al 2,21%, salendo brevemente a un massimo di quasi un mese del 2,213%.
Il rendimento di riferimento della zona euro è sceso di circa 80 punti base a novembre e dicembre, ma è salito di oltre 17 punti base a gennaio, in quanto i trader hanno dapprima prezzato tagli significativi dei tassi in Europa e negli Stati Uniti nel 2024, sulla base del rallentamento dell'inflazione, e poi, quest'anno, hanno rivalutato tali richieste.
I prezzi del mercato ora riflettono circa il 40% di possibilità che la Banca Centrale Europea (BCE) tagli i tassi a marzo, mentre circa 135 bps di allentamento sono prezzati entro la fine dell'anno.
Una mossa a marzo era pienamente prezzata a fine dicembre, ma la sensazione che i mercati si fossero spinti troppo in là, unita ai dati sull'occupazione più forti del previsto in Europa e negli Stati Uniti, ha indotto i trader a rivalutare la situazione.
Un'ondata di offerta ha anche pesato sui prezzi delle obbligazioni, che si muovono inversamente ai rendimenti, anche se finora gli investitori sembrano disposti ad assorbire le nuove emissioni.
La Spagna ha raccolto 15 miliardi di euro (16,4 miliardi di dollari) da una vendita di obbligazioni a 10 anni mercoledì, con una domanda da parte degli investitori superiore a 130 miliardi di euro, ha detto il Tesoro, superando il precedente record di 97 miliardi di euro nel corso del 2020.
Il rendimento della Spagna a 10 anni è salito di 1,5 punti base al 3,179% mercoledì.
L'evento principale di questa settimana, che potrebbe provocare un'importante rivalutazione della tempistica dei tagli dei tassi d'interesse, è rappresentato dai dati sull'inflazione al consumo degli Stati Uniti, previsti per giovedì, e i mercati sono in una sorta di fase di attesa fino ad allora.
"Ciò che accadrà nei prossimi giorni sembra più importante per i mercati e gli investitori rispetto a ciò che accadrà oggi", ha dichiarato Bob Savage, responsabile della strategia dei mercati e degli approfondimenti presso BNY Mellon.
"I mercati hanno molto da digerire e la domanda è quale sia l'elemento che tira o spinge di più dopo l'IPC di domani".
Un sondaggio Reuters tra gli economisti prevede che il CPI degli Stati Uniti salga al 3,2% su base annua, con un tasso core moderato al 3,8% su base annua.
I responsabili politici della BCE hanno offerto una visione mista dell'economia e della correttezza dei prezzi di mercato per l'allentamento quest'anno.
Il membro del Comitato esecutivo della BCE, Isabel Schnabel, ha dichiarato mercoledì che è "troppo presto per discutere di tagli dei tassi". Le osservazioni di Schnabel a Reuters all'inizio di dicembre avevano contribuito a far sì che i mercati anticipassero le aspettative di tagli dei tassi.
Il Vicepresidente della banca centrale Luis de Guindos ha suonato più dovish, affermando che i rischi per la crescita economica sono più inclinati al ribasso.
Il rendimento decennale dell'Italia è rimasto invariato al 3,851%. Come il suo omologo tedesco, è rimbalzato un po' nel 2024 dopo essere crollato alla fine dello scorso anno, lasciando il divario tra i rendimenti tedeschi e italiani a 163 punti base.
I rendimenti obbligazionari a breve termine sono aumentati di una frazione, facendo sì che le curve diventassero leggermente più invertite.
Il rendimento a due anni della Germania ha toccato un massimo di quasi un mese al 2,646%, dopo un aumento di circa 4 punti base.
Nel frattempo, l'organismo di categoria ICMA ha dichiarato mercoledì che le banche centrali dovranno intervenire più frequentemente nei mercati dei titoli di Stato.
(1 dollaro = 0,9126 euro) (Servizio a cura di Alun John, ulteriori informazioni da Samuel Indyk; Redazione di Christina Fincher e Mark Potter)
