La quota dell'euro nelle disponibilità di valuta estera è crollata l'anno scorso a scapito del dollaro e dello yen, e sono possibili ulteriori cali quando la Russia sarà libera di ridurre le proprie scorte di euro, secondo un nuovo rapporto della Banca Centrale Europea.

La quota dell'euro tra le riserve estere è in calo dall'inizio del decennio e la BCE sostiene da tempo che l'Unione Europea deve fare un ulteriore salto nell'integrazione finanziaria se vuole invertire questa tendenza.

La quota dell'euro tra le riserve estere è scesa di un intero punto percentuale al 20% nel 2023 e i gestori ufficiali delle riserve sono stati venditori netti di attività in euro per un valore di circa 100 miliardi di euro, ha dichiarato la BCE in un rapporto di mercoledì.

"Al contrario, le quote del dollaro USA, dello yen giapponese e di altre valute di riserva non tradizionali sono aumentate", ha affermato la BCE. "In particolare, ci sono stati acquisti di attività di riserva denominate in yen da parte di investitori ufficiali, presumibilmente finalizzati a compensare il deprezzamento dello yen nel periodo in esame".

La BCE stima anche che le riserve denominate in euro della Banca Nazionale Svizzera sono diminuite di 35 miliardi di euro, principalmente a causa del suo intervento a sostegno del franco svizzero.

Sebbene i tassi d'interesse dell'area dell'euro siano aumentati bruscamente, ciò non ha migliorato l'attrattiva della valuta, poiché i tassi sono più alti in molti altri luoghi e le prospettive economiche dell'area dell'euro sono molto limitate.

Citando un recente sondaggio di 91 banche centrali in HSBC Reserve Management Trends, la BCE ha affermato che sia l'architettura finanziaria che le prospettive del blocco sono motivo di preoccupazione.

"Gli intervistati in questo sondaggio hanno citato le deboli prospettive di crescita dell'area euro, la mancanza di offerta di attività con rating elevato e l'emissione centralizzata di debito come potenziali fattori che ostacolano gli investimenti in attività denominate in euro", ha affermato la BCE.

Il futuro è anche offuscato dai piani della Russia.

La Banca Centrale Russa deteneva circa l'8% delle riserve globali in euro prima che venissero immobilizzate nel 2022, secondo le stime della BCE.

"Questo suggerisce che le misure legate alle sanzioni potrebbero essere rilevanti per la quota dell'euro nelle riserve globali di valuta estera in futuro", ha detto la banca.

La BCE ha ripetutamente espresso preoccupazione per i piani di utilizzo delle attività russe bloccate in Europa per aiutare l'Ucraina, temendo che altri possano iniziare a dubitare della sicurezza delle loro partecipazioni in euro.

"L'armamento di una valuta riduce inevitabilmente la sua attrattiva e incoraggia l'emergere di alternative", ha detto all'inizio di quest'anno il Governatore della Banca d'Italia ed ex membro del Consiglio della BCE, Fabio Panetta. (Servizio di Balazs Koranyi, a cura di Bernadette Baum)