"Si prevede che il prezzo del nuovo decennale sia inferiore di 7-10 punti base rispetto agli attuali livelli di riferimento e l'intera curva dei rendimenti potrebbe abbassarsi di qualche punto base inizialmente dopo la nuova asta obbligazionaria", ha dichiarato Venkatakrishnan Srinivasan, fondatore e managing partner della società di consulenza sul debito Rockfort Fincap.

Il rendimento dell'obbligazione indiana a 10 anni 6,54% 2032 era al 7,3094% alle 0810 GMT, e il suo ammontare in circolazione è di 1,56 trilioni di rupie ($19,59 miliardi). La curva dei rendimenti si muove tipicamente in linea con la variazione del rendimento obbligazionario a 10 anni.

Il Governo centrale indiano generalmente smette di emettere titoli quando l'esposizione raggiunge circa 1,50 trilioni di rupie (18,83 miliardi di dollari), hanno aggiunto i trader. Il governo dovrebbe vendere obbligazioni per un valore di 330 miliardi di rupie il 19 agosto, che includeranno un titolo a 10 anni, secondo il calendario federale.

"Ci aspettiamo una domanda molto forte per la nuova carta, dato che l'inflazione è destinata a diminuire da qui in avanti e potremmo persino vedere uno spread di 10 punti base rispetto alla nota prevalente", ha detto Yogesh Kalinge, vicepresidente di AK Capital Services.

Oltre all'allentamento dell'inflazione, l'emissione di una nuova obbligazione a 10 anni dovrebbe aiutare il mercato a mantenere una posizione rialzista per il momento, hanno detto gli operatori.

"Nel breve termine, i fattori globali e la politica monetaria nazionale saranno i fattori trainanti. Le condizioni globali di risk-off e le aspettative che il ciclo di rialzo dei tassi della RBI possa rallentare hanno mantenuto il rendimento dei titoli di Stato a 10 anni contenuto intorno al 7,3%", ha detto Gaura Sen Gupta, economista per l'India di IDFC First Bank.

Tuttavia, dopo il calo iniziale dei rendimenti, i fondamentali macroeconomici potrebbero spingere presto la nuova carta a sconto, considerando la volatilità dei rendimenti basata su fattori esterni, l'aspettativa di futuri rialzi dei tassi e i timori di ulteriori prestiti, secondo Srinivasan di Rockfort.

L'India punta ad ottenere un prestito lordo di 14,31 trilioni di rupie, il più alto di sempre, attraverso la vendita di obbligazioni nell'esercizio finanziario in corso, per raggiungere l'obiettivo di deficit fiscale del 6,4%. Alcuni trader si aspettano che il Governo prenda più prestiti nel secondo semestre.

La Reserve Bank of India ha aumentato il tasso di riferimento di 140 punti base da maggio al 5,40% a causa delle elevate pressioni inflazionistiche. I trader prevedono ora altre mosse di questo tipo.

"Prevediamo che la RBI continuerà ad aumentare i tassi nel 2022, ma è probabile che il ritmo si moderi con l'inflazione che mostra segni di attenuazione. Ci aspettiamo che la RBI aumenti i tassi di riferimento di 35 punti base a settembre, seguiti da un possibile aumento di 25 punti base a dicembre", ha aggiunto Sen Gupta di IDFC First Bank.

(1 dollaro = 79,6490 rupie indiane)