L'anno scorso le banche centrali hanno messo fine a un decennio di tassi d'interesse bassissimi, quando la Federal Reserve statunitense e poi la Banca Centrale Europea si sono orientate verso un inasprimento.

Due dei grandi istituti di credito europei, la svedese SEB e la spagnola Sabadell, hanno recentemente presentato forti profitti per il 2022, in quanto questa tendenza ha aiutato i prestiti a incrementare gli utili.

Ma se da un lato l'aumento dei tassi è una buona notizia per i profitti delle banche, dall'altro preannuncia un rallentamento in un'economia colpita dalla guerra e da prezzi in crescita che schiacciano i mutuatari e potrebbero far scoppiare bolle di prezzo, soprattutto nel settore immobiliare.

"Da un lato, i tassi di interesse stanno salendo, il che è positivo e aiuta le banche", ha detto Jerome Legras di Axiom Alternative Investments. "Ma le prospettive economiche sono incerte e il rischio di perdite di credito è elevato".

"Gli investitori presteranno molta attenzione a ciò che le banche dicono sul futuro, perché vogliono che continuino a fare pagamenti".

I principali istituti di credito europei, tra cui la svizzera UBS, l'italiana UniCredit e la banca olandese ING, riveleranno come questa tendenza li sta influenzando quando presenteranno i risultati del 2022 nei prossimi giorni.

La Gran Bretagna, uno dei maggiori mercati del credito della regione, dove i tassi sono aumentati più rapidamente nell'Europa occidentale, è un indicatore per il mercato.

Le banche britanniche hanno segnalato che prevedono una crescita dei profitti nel 2023, nonostante la precarietà dell'economia - NatWest, uno dei maggiori istituti di credito al dettaglio, prevede di incrementare i suoi rendimenti sul patrimonio netto, una misura chiave della redditività.

Altre banche britanniche leader, HSBC, Standard Chartered e Barclays, sveleranno i loro risultati nel corso del mese di febbraio.

PRECARIO

Sullo sfondo, i problemi incombono.

Nell'ultimo trimestre del 2022 sono state emesse 23.885 sentenze contro aziende britanniche in debito di denaro, con un aumento di oltre la metà rispetto all'anno precedente e un segno di crescente sofferenza tra le piccole imprese, secondo la società di recupero aziendale Begbies Traynor Group.

"È un po' un paradosso per le banche, perché... stanno servendo clienti che stanno lottando giorno per giorno", ha detto Tom Merry, consulente di strategia bancaria presso Accenture.

Anche il mercato immobiliare britannico sta vacillando. I prezzi delle case sono scesi del 2,5% nel quarto trimestre dello scorso anno, il più grande calo di tre mesi dalla crisi finanziaria.

Sulla scia del caos del mercato scatenato dai piani di taglio delle tasse dell'ex Primo Ministro Liz Truss a settembre, gli istituti di credito hanno ritirato circa 1.700 prodotti ipotecari in una settimana, prima di reintrodurli a tassi di 1-2 punti percentuali superiori. Questo danneggerà i mutuatari.

Anche i valori degli immobili commerciali, come gli uffici, sono scesi, con un calo medio di oltre il 13% nel 2022, secondo l'indice mensile di CBRE.

Il nervosismo degli investitori e i tentativi di ritiro del denaro hanno indotto BlackRock, M&G e altri a sospendere i ritiri di alcuni fondi immobiliari. Circa 15 miliardi di sterline di attività sono nel limbo.

Jackie Bowie, della società di gestione del rischio Chatham Financial, ha detto che le banche rischiano di dover iniettare più denaro negli investimenti immobiliari di grande valore.

In Germania, sta emergendo un quadro simile. Il principale istituto di credito, Deutsche Bank, sta traendo vantaggio dall'aumento dei tassi e si prevede che registrerà il decimo trimestre consecutivo di utili, la striscia più lunga in almeno un decennio.

Gli analisti si aspettano i maggiori guadagni dalle sue divisioni corporate e retail, che beneficiano di tassi più elevati, anche se i ricavi della sua banca d'investimento globale probabilmente caleranno a causa di un crollo delle transazioni.

Ma le minacce rimangono. Le banche in Germania e Austria sono state particolarmente attive nel settore immobiliare commerciale, secondo l'Autorità bancaria europea, che ha analizzato gli oltre 1,3 trilioni di euro di prestiti immobiliari commerciali nell'Unione Europea.

Il regolatore finanziario tedesco BaFin ha recentemente avvertito che un rapido aumento dei tassi d'interesse potrebbe pesare su alcune banche, e che i prestiti potrebbero deteriorarsi.

Anche il deal-making difficilmente salverà le banche, dato che le grandi transazioni finanziarie aziendali, come le acquisizioni o le quotazioni in borsa, sono in calo. Questo ha scatenato una serie di licenziamenti a Wall Street.