La perdita del 16% ha fatto scendere il fondo di punta Brilliant Partners Fund, con sede a Hong Kong, del 40% per l'anno fino a ottobre, nonostante una forte performance a giugno, secondo le persone che hanno familiarità con i risultati.
Ciò si confronta con un calo medio del 21% per altri fondi che utilizzano il playbook long/short in azioni cinesi, secondo i dati di Eurekahedge.
Brilliance fa parte di un gruppo di gestori di fondi cinesi offshore in difficoltà, che in passato hanno ottenuto enormi guadagni investendo in azioni cinesi di crescita quotate a Hong Kong e negli Stati Uniti, che ora sono state colpite da normative industriali severe, da blocchi COVID-19 e da tensioni sino-statunitensi. Il crollo di questi titoli è stato esacerbato dal recente Congresso del Partito Comunista.
Il prodotto UCIT retail più piccolo di Brilliance - Brilliance China Core Long Short Fund - è sceso del 36% nei primi 10 mesi di quest'anno, secondo i dati di Refinitiv.
Il fondatore di Brilliance, Lin Shi, ex analista di Hillhouse Capital, ha dichiarato nella sua newsletter trimestrale, vista da Reuters, che le "crescenti preoccupazioni degli investitori globali sulla Cina da una prospettiva top-down hanno innescato il massiccio sell-off di ottobre".
Brilliance non ha risposto alle e-mail e a una telefonata in cerca di commenti.
Il fondo Brilliant Partners è sceso del 24% l'anno scorso, messo sotto pressione dalle partecipazioni dell'azienda in società di tutoraggio privato, un settore che è crollato dopo un giro di vite del governo.
Quest'anno Shi ha mantenuto la strategia di concentrazione del fondo, ma l'ha spostata per raddoppiare le partecipazioni nel produttore di veicoli elettrici Li Auto.
Ha acquistato 3,6 milioni di azioni Li Auto nel secondo trimestre e altri 3 milioni di azioni nel terzo trimestre, secondo i documenti 13F della Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense. Tuttavia, alla fine di ottobre, le azioni di Li Auto sono scese fino al 60% rispetto al picco di giugno, a causa del peggioramento delle vendite di auto.
Per tranquillizzare gli investitori, Shi ha dichiarato che le partecipazioni di Li Auto erano coperte al 60% da posizioni corte in altri titoli automobilistici. Brilliant Partners Fund deteneva solo una posizione lunga a Hong Kong e due nel mercato ADR alla fine di settembre, come risulta dalla newsletter.
Brilliance ha visto il suo patrimonio in gestione scendere a 2,7 miliardi di dollari in ottobre da 4,9 miliardi di dollari in febbraio, secondo i suoi documenti normativi.
Le vendite nette dei fondi attivi internazionali hanno totalizzato circa 30 miliardi di dollari in azioni cinesi nell'ultimo anno, secondo le stime di Goldman Sachs. Nel solo mese di ottobre, secondo le stime dell'Institute of International Finance, i deflussi dalle azioni cinesi hanno raggiunto 7,6 miliardi di dollari, il massimo da marzo.
Con l'inizio dell'allentamento di alcuni controlli COVID da parte di Pechino, i fondi focalizzati sulla Cina potrebbero finalmente vedere un po' di sollievo. L'indice MSCI China è balzato di oltre il 20% a novembre.
