L'inflazione al dettaglio di dicembre in India si riduce al 5,72% a/a

L'inflazione annuale al dettaglio dell'India è scesa rispetto al mese precedente ed è rimasta all'interno della zona di comfort della banca centrale, mentre il tasso di aumento dei prezzi dei generi alimentari ha continuato la sua tendenza al ribasso, secondo i dati rilasciati dal governo.

L'ultimo dato sull'inflazione è stato al di sotto del livello di tolleranza superiore della Reserve Bank of India (RBI), che si aggira tra il 2% e il 6%, per il secondo mese consecutivo.

L'inflazione annuale al dettaglio è aumentata del 5,72% a dicembre, rispetto al 5,88% del mese precedente, secondo i dati governativi di giovedì. Gli analisti in un sondaggio Reuters avevano previsto una lettura di dicembre del 5,90%.

COMMENTO

RADHIKA RAO, ECONOMISTA SENIOR, DBS BANK, SINGAPORE

"L'inflazione CPI al 5,7% a/a è in linea con le nostre previsioni. Oltre agli effetti di base, gli alimenti e i carburanti sono stati fuori controllo, mentre le verdure, gli oli commestibili e i legumi sono diminuiti, mentre i cereali hanno mantenuto la loro posizione. Oltre ai migliori arrivi dei raccolti kharif, anche le semine rabbiose si stanno comportando bene in questa stagione, dopo che la debole dispersione delle piogge aveva interrotto la produzione alimentare estiva".

"A livello globale, il calo dei prezzi delle materie prime sta rallentando la pressione sull'aumento dei costi. L'inflazione di base è stabile intorno al 6,1%. Sebbene il Comitato di politica monetaria (MPC) dell'RBI non sia stato vincolante sul percorso da seguire in occasione della revisione dei tassi di dicembre, ci aspettiamo che la decisione dipenda dai dati. Con la moderazione dei dati sull'inflazione e la probabilità che i dati ad alta frequenza diventino sempre più contrastanti, il rialzo rimanente di 25 punti base potrebbe avvenire nella riunione di febbraio, prima che i tassi si stabilizzino in una pausa prolungata".

PRITHVIRAJ SRINIVAS, CAPO ECONOMISTA, AXIS CAPITAL, MUMBAI

"L'IPC di dicembre, pari al 5,7%, si è moderato meno rispetto alla nostra aspettativa del 5,5%. L'ammorbidimento dell'inflazione è stato guidato, secondo le aspettative, dai generi alimentari, grazie al miglioramento dell'offerta interna. Nel frattempo, nel corso del mese si è registrata una leggera impennata dell'inflazione relativa all'istruzione, alle cure mediche, al carburante e all'assistenza personale.

"La costante moderazione dell'IPC dovrebbe dare all'MPC spazio per una pausa dopo l'ultimo rialzo dei tassi di 25 punti base a febbraio. La forza della domanda interna, la domanda di credito e le prospettive degli squilibri macroeconomici, come il deficit fiscale e il deficit delle partite correnti (CAD), determineranno la futura azione/intervento della MPC".

SREEJITH BALASUBRAMANIAN, ECONOMISTA, IDFC AMC, MUMBAI

"L'IPC indiano di dicembre, pari al 5,7% a/a, ha continuato ad essere guidato principalmente dal recente calo dei prezzi dei vegetali. All'interno del settore alimentare, la crescita dei prezzi dei legumi e degli oli commestibili è rimasta morbida, ma quella dei cereali, in particolare del grano, è aumentata. Le recenti notizie sulla pianificazione da parte della Food Corporation of India di scaricare parte delle scorte di grano dovrebbero aiutare in questo senso".

"Tuttavia, l'inflazione di fondo rimane appiccicosa ed elevata (6,1% a dicembre e in media negli ultimi due anni) e l'MPC della RBI lo ha sottolineato nella sua ultima riunione. Sebbene i prezzi degli alimenti stagionali più morbidi (soprattutto verdure) e il calo dei prezzi delle materie prime siano d'aiuto, con il rallentamento della crescita globale, l'inflazione core dei servizi potrebbe risultare più rigida a causa della domanda repressa e della ripercussione dei costi degli input da parte delle aziende. Il fatto che l'India non abbia attualmente un forte ciclo di crescita dei salari (rurali) dovrebbe attenuare qualsiasi effetto di secondo impatto sui prezzi".

KUNAL KUNDU, ECONOMISTA PER L'INDIA, SOCIETE GENERALE, BENGALURU

"Il calo più netto del previsto dell'inflazione complessiva, nonostante l'effetto base sia diventato negativo, sarà un sollievo per la RBI. Ciò è dovuto principalmente all'alleggerimento dei prezzi dei generi alimentari, in particolare al forte calo registrato dai prezzi delle verdure, in quanto la stagionalità ha avuto la meglio.

"Tuttavia, come a novembre, il forte aumento dei prezzi dei cereali e delle spezie ha impedito un ulteriore calo. Preoccupante per la RBI, l'inflazione di base continua a rimanere elevata. Tuttavia, non vediamo la possibilità di una spirale salari-prezzi, data la debolezza del mercato del lavoro. Pertanto, manteniamo la nostra aspettativa di un rialzo finale dei tassi di 25 punti base durante la riunione di febbraio, portando il tasso politico finale al 6,5%".

SAKSHI GUPTA, ECONOMISTA PRINCIPALE, HDFC BANK, NEW DELHI

"Questa stampa sull'inflazione dovrebbe spingere la RBI a ridurre il volume del rialzo dei tassi a febbraio a 25 punti base. In futuro, si prevede che l'inflazione si attesterà su una media del 6,5% nell'anno fiscale 23 e del 5,2% nell'anno fiscale 24. "Detto questo, per il prossimo anno fiscale, l'inflazione dovrebbe essere pari al 6,5%.

"Detto questo, per il prossimo anno fiscale, ci sono rischi emergenti per le prospettive dell'inflazione, in particolare per quanto riguarda un eventuale aumento dei prezzi delle materie prime a causa della riapertura della Cina in corso e per la persistente vischiosità dell'inflazione di base. Di conseguenza, è probabile che la RBI rimanga vigile e non vediamo la possibilità di una svolta nel ciclo dei tassi d'interesse (tagli dei tassi) nell'anno fiscale 24".

UPASNA BHARDWAJ, CAPO ECONOMISTA, KOTAK MAHINDRA BANK, MUMBAI

"L'IPC di dicembre è risultato più morbido rispetto alle aspettative, in gran parte guidato dalla diminuzione dei prezzi dei generi alimentari. Tuttavia, l'inflazione di fondo continua a rimanere elevata e appiccicosa. Nel complesso, dato che l'attenzione rimane sul dato principale, che si sta chiaramente ammorbidendo insieme all'ambiente globale favorevole, l'MPC avrà una pausa per moderare ulteriormente il ritmo della stretta monetaria. Ci aspettiamo un ultimo rialzo dei tassi di 25 punti base a febbraio, seguito da una pausa prolungata".

GARIMA KAPOOR, ECONOMISTA, AZIONI ISTITUZIONALI, ELARA CAPITAL, MUMBAI

"Sostenuta da una tendenza deflazionistica dei prezzi degli alimenti, l'inflazione CPI è rientrata nel mandato della RBI del 6% per la seconda volta consecutiva, anche se le pressioni di fondo sono rimaste appiccicose ed elevate.

"Vediamo un'altra stampa CPI inferiore al 6% nel gennaio 2023. Mentre il raffreddamento dell'inflazione complessiva fornirà conforto all'MPC, le pressioni appiccicose ed elevate dei prezzi di base costringeranno l'MPC a rialzare i tassi di altri 25 punti base nella politica del febbraio 2023".