Da quando ha iniziato la sua campagna di lotta all'inflazione nel mese di luglio, in ritardo rispetto ai suoi colleghi, la BCE ha aumentato i tassi al ritmo più rapido mai registrato e ha già aggiunto 200 punti base al suo tasso di deposito chiave, portandolo all'1,50%.
Secondo il sondaggio Reuters del 5-8 dicembre, le banche guadagneranno il 2,00% sui depositi dopo la riunione dei politici di giovedì, il massimo dal 2009. Anche il tasso di rifinanziamento salirà di 50 punti base, al 2,50%.
L'opinione mediana per il tasso di deposito è stata sostenuta da 51 dei 60 economisti intervistati, mentre due hanno affermato che la BCE sarà più cauta e sette che sarà più aggressiva.
Durante l'ultima riunione di fine ottobre, il Consiglio direttivo ha aumentato i tassi chiave di 75 punti base.
Si prevede che anche la Federal Reserve degli Stati Uniti si ridurrà a una mossa di 50 punti base, dopo quattro aumenti consecutivi di 75 punti base, al termine della sua riunione politica di mercoledì, il giorno prima della decisione della BCE.
"La riunione della BCE della prossima settimana è una delle poche riunioni in cui la banca centrale prenderà una decisione dopo la Federal Reserve e non prima. Un rallentamento del ritmo di rialzo dei tassi della Fed potrebbe avere un impatto anche sulla BCE", ha dichiarato Carsten Brzeski di ING.
"Il calo dell'inflazione apparente, per quanto poco dica sull'impatto dei rialzi dei tassi finora, potrebbe almeno togliere un po' dell'urgenza di continuare con i rialzi dei tassi jumbo".
Il mese scorso i prezzi sono aumentati del 10,0%, molto meno del previsto, rispetto ad un anno prima, suggerendo che l'inflazione nei 19 Paesi che utilizzano l'euro potrebbe aver raggiunto il suo picco e rafforzando l'ipotesi che la BCE rallenti il ritmo degli aumenti.
I risultati del sondaggio erano d'accordo e mostravano che l'inflazione avrebbe raggiunto il massimo in questo trimestre, al 10,3%, per poi diminuire. Ma non è stato visto il raggiungimento dell'obiettivo del 2,0% della Banca in nessun punto dell'orizzonte del sondaggio fino al 2025.
Il Presidente della BCE Christine Lagarde ha suggerito, in occasione dell'ultima riunione della banca, che questo mese avrebbe definito un piano per ridurre le sue partecipazioni obbligazionarie nell'ambito del Programma di Acquisto di Attività.
Il sondaggio dice che ridurrà lo stock di 175 miliardi di euro il prossimo anno, con previsioni che vanno da 75 a 600 miliardi di euro.
ACCENDERE IL FUOCO
I responsabili politici si trovano di fronte al dilemma di inasprire la politica proprio quando il blocco valutario si avvia verso la recessione. Gli intervistati nel sondaggio hanno dato una probabilità mediana dell'80% di una recessione entro un anno.
Le previsioni trimestrali del sondaggio hanno mostrato che l'economia si contrarrà dello 0,3% in questo trimestre e dello 0,4% nel prossimo, soddisfacendo la definizione tecnica di recessione. Poi si stabilizzerà nel secondo trimestre e si espanderà dello 0,3% negli ultimi due trimestri del 2023.
Nel corso di quest'anno, il sondaggio di 69 economisti ha mostrato che si espanderà del 3,2% prima di contrarsi dello 0,1% nel 2023. Nel 2024 si espanderà dell'1,3%.
Alla domanda su quale tipo di recessione subirà il blocco, la stragrande maggioranza degli intervistati ha risposto che sarà breve e poco profonda, anche se 20 economisti su 30 hanno avvertito che i rischi per le loro previsioni di crescita sono al ribasso.
"Ci aspettiamo una breve recessione legata allo shock energetico nel quarto trimestre del 2022 e nel primo trimestre del 2023, mitigata dalle misure governative e seguita da una moderata ripresa a partire dal secondo trimestre", ha dichiarato Luca Mezzomo di Intesa Sanpaolo.
I costi dell'energia sono saliti alle stelle dopo l'invasione dell'Ucraina da parte della Russia, ma molti governi hanno introdotto tetti di prezzo e sussidi per sostenere i consumatori mentre i cittadini si avviano verso l'inverno e hanno bisogno di riscaldare le loro case.
(Per altre storie del sondaggio economico globale di Reuters:)
