La BoE è stata la prima banca centrale delle principali economie a iniziare a stringere dopo la pandemia COVID-19, alzando i tassi dal minimo storico dello 0,1% nel dicembre 2021.

Ma il tasso di inflazione britannico ha toccato un massimo di 41 anni, pari all'11,1%, in ottobre, spinto in gran parte dall'invasione della Russia in Ucraina. Al 10,5% a dicembre, l'inflazione è più lontana dal suo obiettivo del 2% rispetto agli equivalenti negli Stati Uniti o nella zona euro.

Le previsioni degli economisti intervistati da Reuters e i prezzi dei mercati finanziari indicano che la BoE aumenterà i tassi di un altro mezzo punto, raggiungendo il 4% il 2 febbraio, il livello più alto dal 2008, anche se c'è il rischio di un aumento più contenuto al 3,75%.

Dopodiché, la maggior parte degli economisti prevede un solo altro aumento dei tassi - al 4,25% a marzo - mentre i mercati finanziari prevedono che il ciclo di inasprimento si concluda a metà di quest'anno al 4,5%.

"Osserveremo attentamente i segnali che indicano che il Comitato si sta avvicinando alla fine del ciclo di rialzo", ha scritto Anna Titareva, economista di UBS, in una nota ai clienti di giovedì.

Anche la Federal Reserve statunitense - che si riunirà la prossima settimana - dovrebbe terminare presto il suo ciclo di inasprimento, mentre la Banca Centrale Europea è vista più lontana dal raggiungere il limite dei suoi rialzi dei tassi.

COMITATO DIVISO

Il Comitato di Politica Monetaria (MPC) si è diviso in tre parti a dicembre, quando ha appoggiato un aumento di 50 punti base. Due membri - Silvana Tenreyro e Swati Dhingra - hanno votato per porre fine agli aumenti dei tassi, mentre Catherine Mann ha appoggiato una mossa più ampia di tre quarti di punto.

Gli economisti vedono una divisione simile la prossima settimana, che riflette l'incertezza sulla velocità con cui l'inflazione scenderà nel 2023 e nel 2024, e se rischia di scendere al di sopra dell'obiettivo del 2% della BoE.

I prezzi del gas naturale sono più bassi rispetto a un anno fa e sono significativamente al di sotto delle ipotesi utilizzate dalla BoE nelle sue ultime previsioni di inizio novembre.

Il Governatore Andrew Bailey ha dichiarato che c'è "più ottimismo" sul fatto che l'inflazione scenderà rapidamente.

Gli economisti si aspettano che la BoE riduca la sua previsione di inflazione per la fine del 2023 al 3-4% da oltre il 5% di novembre.

A spingere verso il basso l'inflazione è anche la debolezza delle prospettive economiche - anche se sembra che sia stata evitata una recessione nella seconda metà del 2022 - e gran parte dell'effetto degli aumenti dei tassi della BoE finora non si è ancora fatto sentire.

Circa 2,7 milioni di proprietari di case con mutui a breve termine a tasso fisso pagheranno almeno 100 sterline (124 dollari) in più al mese dopo aver rifinanziato a tassi più alti quest'anno, secondo le previsioni della BoE.

PRESSIONI SUL LAVORO

Tuttavia, il capo economista della BoE Huw Pill ha avvertito che non è garantito che l'inflazione torni all'obiettivo senza ulteriori aumenti dei tassi.

Pill ha riscontrato alcuni segnali di ammorbidimento nel mercato del lavoro, ma i salari, esclusi i bonus, sono aumentati al ritmo più rapido dall'inizio delle registrazioni nel 2001 nei tre mesi fino a novembre, escludendo il periodo interessato dalle misure governative di sostegno alla pandemia.

L'aumento annuale del 6,4% è stato circa il doppio del ritmo precedente alla pandemia, quando l'inflazione si aggirava intorno al 2%.

L'inflazione core - che esclude le variazioni dei prezzi volatili di cibo ed energia - non è scesa a dicembre, mentre l'inflazione dei servizi è stata la più forte dal 1992, entrambi fattori che suggeriscono che le aziende stanno cercando di ricostruire i margini di profitto.

La BoE ha anche sottolineato come le regole post-Brexit, entrate in vigore due anni fa, abbiano reso l'economia britannica meno efficiente, proteggendo alcune aziende dalla concorrenza e rendendo più difficile l'assunzione di migranti dell'Unione Europea per ricoprire ruoli poco remunerativi.

Gli economisti si aspettano che la BoE sia cauta nel segnalare direttamente che ha quasi finito con gli aumenti dei tassi - anche se potrebbe attenuare il linguaggio sulla probabilità di futuri aumenti dei tassi "vigorosi" di mezzo punto o più.

"La MPC probabilmente manterrà il suo approccio avverso al rischio", ha dichiarato Andrew Goodwin della società di consulenza Oxford Economics.

(1 dollaro = 0,8067 sterline)