Gli investitori azionari cinesi stanno investendo denaro in fondi negoziati in borsa (ETF) quest'anno al ritmo più veloce mai registrato, in quanto scelgono di giocare in modo passivo su un mercato azionario languido e di aspettare che si riduca.

La tendenza ha preso piede anche perché i gestori di fondi attivi in Cina faticano a guadagnare e Pechino utilizza gli ETF per sostenere i mercati azionari e incanalare i finanziamenti in settori strategici come la tecnologia e l'energia verde.

Gli ETF, che sono fondi che in genere seguono un indice, hanno raccolto più di 400 miliardi di yuan (55,97 miliardi di dollari) quest'anno, in quello che sarebbe un record di afflussi netti annuali, secondo la casa di fondi comuni China Asset Management Co (ChinaAMC), che detiene la maggiore quota di mercato nei prodotti.

"Quando il mercato scende, molti investitori utilizzano gli ETF per scommettere sul fondo", ha detto Xu Meng, direttore generale esecutivo degli investimenti quantitativi presso ChinaAMC, che emula i giganti globali degli ETF Vanguard e BlackRock iShares.

Al contrario, i fondi azionari attivi e di allocazione hanno subito deflussi netti per circa 36 miliardi di yuan, in quanto gli investitori "hanno cercato proposte di valore migliori negli ETF", ha detto Andy Huang, analista senior di Morningstar.

Un indice che traccia i fondi azionari attivi cinesi è crollato di circa il 12% quest'anno, mentre la ripresa economica post-pandemia del Paese fatica a trovare trazione. Questo dato si confronta con un calo dell'1,9% del benchmark Shanghai Composite Index.

"Ho gradualmente abbandonato i fondi attivi e sono passato agli ETF", ha detto l'investitore al dettaglio Simon Zhang, deluso dalla sottoperformance dei gestori di fondi attivi.

Il patrimonio totale in gestione (AUM) degli ETF azionari cinesi è balzato del 33% nel periodo gennaio-settembre a 1,48 trilioni di yuan, mentre l'AMU dei fondi azionari attivi è sceso del 13% a 3,9 trilioni di yuan, secondo la società di consulenza di fondi Z-Ben Advisors.

HUIJIN CENTRALE

La popolarità degli ETF è aumentata dopo che il fondo sovrano cinese Central Huijin Investment ha iniziato ad acquistare ETF blue-chip alla fine di ottobre per stabilizzare il vacillante mercato azionario.

Ben Charoenwong, professore assistente di finanza presso la National University of Singapore (NUS) Business School, ha detto che la Cina può anche utilizzare gli ETF per incanalare il denaro in aziende innovative e piccole che "potrebbero essere private del capitale cruciale per sopravvivere" in un'economia stagnante.

La settimana scorsa, il responsabile della Borsa di Shanghai, Cai Jianchun, ha detto a un forum sull'ETF che gli indici sono il 'testimone' dei flussi di denaro e che l'investimento in indici deve servire meglio la ricerca di indipendenza tecnologica del Governo centrale.

A testimonianza di tali sforzi, i fondi che seguono l'indice cinese STAR50, focalizzato sul settore tecnologico, hanno superato i 145 miliardi di yuan, mentre anche il denaro che viene convogliato nei settori di proprietà statale tramite gli ETF è aumentato, ha detto la Borsa.

La concorrenza è sempre più agguerrita in un mercato affollato da oltre 50 operatori di ETF come E Fund Management Co e Huatai-PineBridge Investments, ma Xu di ChinaAMC ha affermato che il settore ha spazio per crescere.

Poiché battere il mercato in Cina sta diventando sempre più difficile, "l'investimento passivo probabilmente supererà l'investimento attivo in Cina almeno nei prossimi tre-cinque anni", ha affermato. (1 dollaro = 7,1463 yuan cinesi renminbi)