Tutti i 59 economisti del sondaggio Reuters condotto a fine luglio prevedevano che la Reserve Bank of India avrebbe mantenuto il tasso repo al 6,50% per la nona riunione consecutiva.
Tuttavia, gli investitori sperano che la RBI ammorbidisca la sua posizione sull'inflazione, dopo il recente inasprimento del sentimento del mercato globale e la quasi certezza di un taglio dei tassi d'interesse da parte della Federal Reserve americana a settembre.
"Ci aspettiamo che la politica abbia un'inclinazione dovish, tenendo conto della recente debolezza dell'economia globale e della volatilità dei mercati finanziari", ha dichiarato Parijat Agrawal, responsabile del reddito fisso presso Union Mutual Fund.
"Ci aspettiamo che i tassi politici rimangano invariati (ma) il Comitato di politica monetaria potrebbe cambiare la sua posizione in neutrale", ha detto.
All'inizio della settimana, le azioni e le valute globali sono crollate a causa del rialzo dei tassi da parte della Banca del Giappone, che la scorsa settimana ha raggiunto i livelli più alti dal 2008, mentre i timori di una recessione negli Stati Uniti sono aumentati a causa dei deboli dati sull'occupazione.
Mentre le azioni indiane sono andate relativamente meglio, la rupia è scesa ai minimi storici, sollecitando l'intervento della banca centrale.
"Rimanere relativamente falsi non farà altro che creare un carry indesiderato della rupia e aumentare il problema dell'abbondanza per la RBI", ha detto Madhavi Arora, capo economista di Emkay Global.
Tuttavia, un'altra impennata dell'inflazione al dettaglio, guidata dai generi alimentari, che ha superato il 5% a giugno, potrebbe impedire alla banca centrale di segnalare un cambio di politica.
Il Governatore Shaktikanta Das ha ripetuto più volte che la RBI non cambierà politica fino a quando l'inflazione non sarà saldamente sulla strada per raggiungere l'obiettivo del 4%.
Nel frattempo, la crescita dell'economia indiana rimane forte. Nonostante si preveda un rallentamento rispetto all'espansione dell'8,2% nell'anno fiscale 2024, l'India rimarrà tra le economie in più rapida crescita a livello globale, se si raggiungerà la crescita prevista del 7,2%.
I trader non si aspettano cambiamenti significativi nell'approccio della Banca Centrale alla gestione della liquidità, sebbene il sistema bancario sia pieno di liquidità.
In assenza di cambiamenti nei tassi o nella posizione, il rendimento a 10 anni è visto mantenersi in un intervallo di 6,8%-6,9% nel breve termine, con l'aspettativa di un calo verso il 6,6%-6,5% una volta che le opinioni sul taglio dei tassi si saranno consolidate.
Un cambiamento di posizione verso la neutralità potrebbe spingere la rupia verso i livelli di 84, mentre il rendimento obbligazionario a 10 anni potrebbe registrare un calo di 5-10 punti base, hanno detto gli operatori.
