Il Governatore della Banca d'Indonesia (BI), Perry Warjiyo, ha dichiarato giovedì in una conferenza telefonica con gli investitori che la BI ha venduto circa 1,1 trilioni di rupie (73,41 milioni di dollari) di obbligazioni all'inizio della scorsa settimana e che mira a vendere circa 70 trilioni di rupie di obbligazioni con scadenze di cinque anni e inferiori. Non ha fornito una tempistica.

La politica mirava ad assorbire la liquidità in eccesso del mercato, spingendo al contempo i rendimenti obbligazionari verso l'alto per rendere gli asset indonesiani più attraenti nel contesto della stretta monetaria globale, ha detto.

Il Vice Governatore Dody Budi Waluyo ha detto a Reuters venerdì che la decisione dovrebbe essere vista come "un segnale più forte" che la BI vuole mitigare i rischi di inflazione e di cambio, anche se ha rinunciato ad alzare i tassi di interesse dai livelli dell'era della pandemia - che l'hanno resa una delle banche centrali meno falchi del mondo.

"La BI naturalmente si assicurerà che la liquidità nell'economia rimanga adeguata per sostenere la ripresa economica e abbiamo fatto un calcolo accurato", ha detto in un messaggio telefonico, aggiungendo che la quantità di obbligazioni scaricate dipenderà dalle dinamiche del mercato.

La BI deteneva 1.263,27 trilioni di rupie (84,30 miliardi di dollari) di obbligazioni al 20 luglio, in aumento rispetto ai 273,21 trilioni di rupie alla fine del 2019, dopo aver lanciato il quantitative easing per aiutare a sostenere l'economia colpita dalla pandemia, secondo i dati governativi.

"L'aumento dei rendimenti obbligazionari potrebbe attirare nuovi investitori, in quanto i rendimenti creeranno un livello di ingresso interessante, ma potrebbe anche aumentare il sell-off da parte degli investitori esistenti", ha detto Handy Yunianto, analista del reddito fisso di Bank Mandiri.

Gli analisti di Nomura hanno detto che una grande vendita di obbligazioni potrebbe essere "un'arma a doppio taglio" per il mercato del debito indonesiano, in presenza di una debole propensione all'investimento nei mercati emergenti e di una domanda in calo da parte delle banche locali, a fronte di una ripresa della crescita dei prestiti interni.

A complicare ulteriormente il piano, la BI ha ancora un accordo in sospeso con il Ministero delle Finanze per l'acquisto di 224 mila miliardi di rupie di obbligazioni a basso tasso di interesse quest'anno.

La domanda alle aste di titoli di Stato è stata debole negli ultimi mesi e, se dovesse diminuire ulteriormente, la BI potrebbe essere costretta ad acquistare più obbligazioni quest'anno in qualità di acquirente standby, invece di vendere, ha detto Yunianto di Mandiri.

I funzionari dell'ufficio del debito del Ministero delle Finanze non hanno risposto a una richiesta di commento. Il Ministro delle Finanze Sri Mulyani Indrawati ha dichiarato che l'Indonesia cercherà di ridurre il suo obiettivo di emissione di obbligazioni per contrastare la tendenza globale all'aumento dei tassi di interesse.

Durante la pandemia, la BI ha tagliato il suo tasso di riferimento per un totale di 150 punti base (bps) al 3,5%, oltre al quantitative easing.

A complemento della vendita di obbligazioni, la BI ha dichiarato che aumenterà anche i tassi d'interesse del mercato monetario, una mossa che alcuni analisti vedono come un precursore di un aumento dei tassi politici.

Il capo economista di Citi per l'Indonesia, Helmi Arman, prevede che la BI effettuerà tre aumenti dei tassi di 25 punti base a partire da settembre, e considera il piano di vendita di obbligazioni come più simbolico.

"Una vendita aggressiva da parte della BI potrebbe introdurre un'inutile percezione del rischio di offerta di obbligazioni e quindi influenzare negativamente i flussi di portafoglio", ha detto, prevedendo che le partecipazioni obbligazionarie della BI aumenteranno ancora nel 2022, ma il piano di vendita di obbligazioni ridurrà l'acquisto netto.

(1 dollaro = 14.985,0000 rupie)