Gli hedge fund e altri money manager hanno venduto l'equivalente di 194 milioni di barili nei sei contratti futures e opzioni più importanti nei sette giorni terminati il 4 giugno.
Le vendite dei fondi sono state le più rapide di una settimana almeno dal 2013, quando la Commodity Futures Trading Commission statunitense e l'ICE Futures Europe hanno iniziato a pubblicare i dati nel formato attuale.
Le vendite si sono allontanate di oltre tre deviazioni standard dalla variazione media settimanale, indicando quanto gli investitori siano stati sorpresi dall'annuncio di aumentare la produzione.
Gli investitori hanno venduto Brent (-102 milioni di barili), NYMEX e ICE WTI (-53 milioni), gasolio europeo (-17 milioni), diesel statunitense (-15 milioni) e benzina statunitense (-6 milioni).
Le vendite di greggio in generale e di Brent in particolare sono state le più rapide mai registrate, in quanto gli operatori hanno concluso che il mercato del greggio sarà confortevole per il resto dell'anno e per il 2025.
Ma la forte vendita di contratti di carburante raffinato indica che gli investitori hanno reagito anche ai segnali di un consumo tiepido e all'aumento delle scorte di benzina e diesel.
Gli investitori sono diventati ribassisti o molto ribassisti su tutti gli elementi del complesso petrolifero.
Libro dei grafici: Posizioni sul petrolio e sul gas
Le posizioni petrolifere totali sono state ridotte a 208 milioni di barili (1° percentile per tutte le settimane dal 2013), il minimo da una singola settimana nel dicembre 2023 e prima ancora nel gennaio 2016.
Le posizioni sul Brent sono state ridotte al terzo livello più basso mai registrato, a soli 46 milioni di barili, in calo rispetto ai 335 milioni di appena sette settimane prima.
L'intensa vendita da parte degli hedge fund ha contribuito a spingere i prezzi dei futures Brent del mese anteriore al livello più basso degli ultimi quattro mesi, il 4 giugno.
In discorsi successivi e in un briefing online per gli analisti del petrolio, i funzionari dell'OPEC hanno ribadito che l'aumento programmato può essere "messo in pausa o invertito in base alle condizioni del mercato".
La nuova enfasi sulla natura contingente dell'aumento programmato sembra aver stabilizzato il mercato, con un leggero aumento dei prezzi.
Ma la recente riunione del gruppo sarà registrata come un'importante "sorpresa OPEC", anche se non è andata come i ministri intendevano.
GAS NATURALE STATUNITENSE
I fondi speculativi sono diventati un po' più cauti sulle prospettive dei prezzi del gas statunitense la scorsa settimana, dopo che le scorte sono rimaste ostinatamente alte e hanno tolto un po' del recente rialzo al mercato.
I fondi hanno venduto l'equivalente di 90 miliardi di piedi cubi (bcf) nei due principali contratti futures e opzioni legati ai prezzi del gas a Henry Hub in Louisiana nei sette giorni terminati il 4 giugno.
Si è trattato della prima vendita netta da cinque settimane a questa parte, in quanto i fondi hanno aggiunto più posizioni corte ribassiste (114 bcf) che nuove lunghe (24 bcf).
Tuttavia, la posizione netta lunga risultante di 791 bcf (52° percentile per tutte le settimane dal 2010) è rimasta ben al di sopra del recente short netto di 1.675 bcf (3° percentile) a metà febbraio.
Il 31 maggio, le scorte di lavoro erano le seconde più alte mai registrate per il periodo dell'anno e 612 bcf (+27% o 1,45 deviazioni standard) al di sopra della precedente media stagionale di 10 anni.
Dopo essersi gonfiata per gran parte dell'inverno 2023/24, l'eccedenza non è aumentata dalla metà di marzo, rincuorando gli investitori rialzisti, ma non si è nemmeno ridotta, introducendo un elemento di cautela.
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- I futures sul petrolio degli Stati Uniti attirano un nuovo interesse da parte degli hedge fund John Kemp è un analista di mercato di Reuters. Le opinioni espresse sono sue. Segua i suoi commenti su X https://twitter.com/JKempEnergy (a cura di David Evans)
