Una serie di dati della scorsa settimana, culminati nel rapporto mensile sull'occupazione degli Stati Uniti di venerdì, ha acceso la preoccupazione che l'economia più grande del mondo possa rallentare più rapidamente di quanto molti si aspettassero.
I trader stanno valutando una probabilità del 90% che la Federal Reserve tagli i tassi di interesse di mezzo punto a settembre, per evitare un ulteriore deterioramento economico.
La Banca d'Inghilterra, nel frattempo, ha tagliato i tassi del Regno Unito per la prima volta in quattro anni la scorsa settimana, il che ha intaccato la sterlina.
Ma l'inquietudine che attraversa i mercati globali ha provocato ingenti flussi verso i titoli di Stato statunitensi a breve termine, spingendo i rendimenti al ribasso molto più rapidamente di quelli dei titoli di Stato britannici, garantendo così alla sterlina un certo grado di stabilità.
I rendimenti dei Treasury statunitensi a due anni sono scesi di 60 punti base (bp) da lunedì scorso, rispetto al calo di 35 bp dei rendimenti dei Gilt a due anni nello stesso arco di tempo.
La sterlina è scesa dello 0,3% lunedì a 1,2767 dollari e dello 0,6% contro l'euro a 85,72 pence.
"La sterlina è stata minata dal marcato deterioramento del sentimento di rischio degli investitori globali", ha detto Lee Hardman, stratega di MUFG.
La sterlina era in calo dell'1,5% rispetto al franco svizzero, un classico bene rifugio, a 1,0811 franchi.
Hardman ha notato che la sterlina è stata una delle valute principali con le peggiori performance nell'ultima settimana, in parte a causa del taglio della BoE, ma anche perché gli investitori hanno ridotto la loro esposizione alla valuta.
La sterlina è scesa dello 0,8% rispetto al dollaro negli ultimi cinque giorni di negoziazione, a fronte di un aumento dell'1,2% dell'euro e dello 0,5% del dollaro neozelandese.
Gli investitori a breve termine hanno anche apportato il primo taglio alle loro partecipazioni rialziste alla sterlina in un mese la scorsa settimana, secondo i dati dell'ente regolatore dei mercati statunitensi.
Gli speculatori hanno ridotto la posizione lunga netta nei futures sulla sterlina di 2,53 miliardi di dollari, portandola a 8,947 miliardi di dollari. Questo dato non era comunque lontano dal record di 11,468 miliardi di dollari della settimana precedente.
"Questo lascia la sterlina vulnerabile ad un'ulteriore debolezza nel breve termine, dovuta al ridimensionamento dell'eccessivo posizionamento lungo", ha detto Hardman.
Il grande movimentatore delle ultime due settimane è stato lo yen giapponese, che ha beneficiato di un aumento dei tassi di interesse nazionali, proprio mentre i trader si preparano al taglio dei tassi da parte della Fed.
Lo yen ha guadagnato oltre il 7,3% rispetto al dollaro e un importo simile rispetto alla sterlina.
