Questo offre un barlume di buona notizia agli investitori, che si aspettano ampiamente che la banca centrale annunci il primo aumento dei tassi d'interesse in più di tre anni mercoledì e stanno valutando circa 180 punti base di stretta entro la fine dell'anno.

L'S&P 500 ha reso in media il 7,7% nel primo anno in cui la Fed aumenta i tassi, secondo uno studio di Deutsche Bank su 13 cicli di rialzo dal 1955.

Un'analisi di 12 cicli di rialzo dei tassi complessivi di Truist Advisory Services ha trovato che lo S&P 500 ha registrato un rendimento totale ad un tasso medio annualizzato del 9,4% durante la durata di tali cicli, mostrando rendimenti positivi in 11 di quei periodi.

"Le azioni sono generalmente salite durante i periodi in cui il tasso dei Fed funds è in aumento perché questo è normalmente abbinato ad un'economia sana e a profitti in aumento", ha scritto Keith Lerner, co-chief investment officer di Truist, in un rapporto.


Titolo: Il mercato azionario statunitense durante i cicli di rialzo dei tassi,

Molti investitori temono che quest'anno possa essere più complicato del solito, tuttavia, poiché i mercati si trovano di fronte ad un'impennata dell'inflazione che rischia di essere peggiorata dall'aumento dei prezzi delle materie prime sulla scia della guerra della Russia con l'Ucraina

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L'incertezza ha presentato un dilemma per la banca centrale, con alcuni investitori preoccupati che i politici possano spingere l'economia in una recessione se aumentano troppo i tassi nel tentativo di contenere l'inflazione.

Per essere sicuri, gli aumenti dei tassi hanno avuto la tendenza a pesare sulle azioni a breve termine. Un'analisi di Evercore ISI di quattro cicli di escursioni ha trovato che l'S&P 500 è sceso in media del 4% nel primo mese successivo all'inizio del ciclo.

Ma l'indice di riferimento era più alto sei mesi dopo il ciclo di una media del 3% e del 5% in media dopo 12 mesi, secondo Evercore.

"La Fed non vuole una recessione e generalmente ci vuole un bel po' di escursioni prima che l'economia sia messa in condizione di sentire potenzialmente una recessione", ha detto Julian Emanuel, senior managing director di Evercore ISI.

Emanuel ha detto che il "caso base" di Evercore è che il mercato è "davvero nel mezzo di un fondo a breve termine che ha più probabilità di fornire il tipo di rendimenti a sei e 12 mesi che un tipico ciclo di aumento dei tassi della Fed ha generato in precedenza".


Titolo: Rendimento azionario mentre la Fed inizia a rialzare,

Tuttavia, con la Fed che inizia a stringere la politica monetaria dopo aver offerto un sostegno massiccio per aiutare l'economia a sopportare la pandemia di coronavirus, alcuni investitori sono preparati a potenziali scossoni

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L'S&P 500 è scivolato più del 10% all'inizio del 2022, mentre il Nasdaq, ricco di tecnologia, ha confermato di essere in un mercato orso, scendendo più del 20% dal suo massimo di novembre. I titoli tecnologici e di crescita hanno sottoperformato, dato che l'aumento dei rendimenti obbligazionari preme sul valore dei futuri flussi di cassa su cui si basano le valutazioni di questi titoli.

Titolo:

La

crescita sottoperforma il valore,

Lo

stratega azionario di Morgan Stanley Michael Wilson ha detto che se la Fed "riesce ad orchestrare un atterraggio morbido" per l'economia mentre alza i tassi quest'anno, potrebbe portare a rendimenti obbligazionari molto più alti, che "peserebbero semplicemente sulle valutazioni azionarie"

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"La linea di fondo è che la Fed comincerà a togliere la ciotola del punch questa settimana", ha detto Wilson in una nota questa settimana.

"La domanda per gli investitori azionari è fin dove possono arrivare i rialzi dei tassi data la crescita già in rallentamento e lo shock aggiuntivo della guerra?"