"Le politiche fiscali che creano un eccesso di domanda in un'economia con vincoli di offerta potrebbero costringere la politica monetaria a stringere più di quanto sarebbe altrimenti necessario", ha detto Lagarde in una conferenza ospitata dalla Banca di Thailandia e dalla Banca dei Regolamenti Internazionali a Bangkok.
"Purtroppo, al momento, almeno alcune delle misure fiscali che stiamo analizzando da parte di molti governi europei e in particolare dell'area dell'euro puntano nella direzione di quest'ultima categoria", ha detto, riferendosi a misure che potrebbero innescare un eccesso di domanda.
La Commissione europea prevede che l'economia della zona euro si contrarrà nel quarto trimestre del 2022 e nei primi tre mesi del 2023 a causa dell'impennata dei prezzi dell'energia e dell'aumento dei tassi di interesse, che minano la spesa, il potere di prestito e la fiducia.
"Abbiamo bisogno di maggiori investimenti e di riforme strutturali per eliminare i vincoli di offerta e garantire che la produzione potenziale non venga compromessa dal cambiamento dell'economia globale. E questa è una grande domanda e un'incertezza che abbiamo", ha detto Lagarde.
"E in un mondo in cui la domanda esterna è più incerta, dovremo anche rafforzare l'offerta e la domanda interna attraverso una maggiore crescita della produttività", ha detto.
Con un'inflazione cinque volte superiore al suo obiettivo del 2%, la BCE ha aumentato i tassi di interesse al ritmo più rapido mai registrato quest'anno e una serie di aumenti nei prossimi mesi è ancora probabile, poiché la crescita dei prezzi richiederà anni per essere domata.
Il suo tasso sui depositi bancari è stato aumentato di 200 punti base all'1,5% in tre mesi.
"Quello che noi banchieri centrali dobbiamo fare è fornire effettivamente una politica monetaria che ancori le aspettative... Dobbiamo segnalare al pubblico, agli osservatori, ai commentatori, che in tutti gli scenari, l'inflazione tornerà al nostro obiettivo di medio termine in modo tempestivo", ha detto Lagarde.
