Le banche canadesi contano sulla crescita dei prestiti mentre i mercati in tempesta intaccano i profitti

Si prevede che le principali banche canadesi registreranno un calo dei profitti del quarto trimestre, in quanto i mercati incerti hanno danneggiato la gestione patrimoniale e la lenta pipeline di transazioni ha intaccato il reddito dell'investment banking, compensando i guadagni previsti dai prestiti alle imprese.

Le relazioni sugli utili, che iniziano martedì, concludono un anno tumultuoso che ha visto l'inflazione raggiungere livelli elevati da decenni e la Banca del Canada intraprendere una campagna di inasprimento monetario senza sosta.

In media, si prevede che i profitti delle Sei Grandi banche scendano del 4% rispetto all'anno scorso, a causa di una minore attività di investment banking. Le fusioni e acquisizioni (M&A) nei tre mesi conclusi il 30 settembre si sono quasi dimezzate a 22,8 miliardi di dollari (17 miliardi di dollari), secondo i dati di Refinitiv.

Gli investitori hanno già ridotto i titoli bancari in previsione di un trimestre più debole, con il sottoindice bancario che è sceso del 6,8% quest'anno, rispetto al calo del 4,7% del benchmark più ampio.

Dal primo rialzo dei tassi della Banca del Canada a marzo, le Sei Grandi hanno perso oltre 63,5 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato.

"L'aumento della volatilità e della pressione sui mercati azionari durante il trimestre fiscale suggerisce che potremmo assistere ad una continuazione dei ricavi da sottoscrizione più deboli in questo trimestre", hanno detto gli analisti di Credit Suisse Joo Ho Kim e Amanda Abraham.

Si prevede che Royal Bank of Canada e Bank of Montreal, che hanno le maggiori attività nei mercati dei capitali, subiranno il colpo più forte ai profitti.

Tuttavia, gli analisti sono divisi sull'impatto del rallentamento dell'economia, in quanto alcuni indicatori macro indicano ancora una forte domanda di prestiti.

"La linea di fondo è che coloro che cercano la prova di una recessione in quest'ultima serie di risultati bancari saranno ancora una volta molto delusi", hanno affermato Meny Grauman e Felix Fang della Bank of Nova Scotia in una nota.

"Continuiamo a credere che una postura difensiva rimanga appropriata" verso l'anno fiscale 2023, aggiungendo che si aspettano che le condizioni del credito reggano molto bene.

Si prevede che i rialzi dei tassi da parte della banca centrale abbiano incrementato il margine di interesse netto dei primi sei istituti di credito canadesi, un indicatore chiave di quanto le banche guadagnano con i prestiti, di quasi 8 punti base rispetto allo scorso anno.

"I prestiti alle imprese sono stati particolarmente forti e favoriti dalla forza dei bilanci al di fuori del Canada", hanno dichiarato gli analisti di KBW Mike Rizvanovic e Abhilash Shashidharan.

Nei primi due mesi del trimestre, i prestiti sono cresciuti del 15%, ha detto il Credit Suisse, citando i dati dell'Office of the Superintendent of Financial Institutions.

Ma un aumento eccessivo dei tassi può spaventare i mutuatari e indurli a spendere meno e a risparmiare di più, danneggiando la domanda di prestiti. Le banche si trovano ad affrontare una battaglia in salita per affrontare la tendenza al ribasso del mercato immobiliare, in quanto l'aumento dei costi dei prestiti elimina i potenziali acquirenti di case, gettando un'ombra su quello che di solito è un flusso di entrate redditizie per gli istituti di credito.

I mutui rappresentano quasi il 65% dei prestiti nazionali delle banche.

La Canadian Imperial Bank of Commerce, il finanziatore numero 4, con oltre il 50% dei suoi prestiti totali costituiti da mutui al dettaglio nazionali, sarà colpita più duramente dei suoi colleghi, secondo gli analisti.

Tuttavia, ci sono segnali che indicano che la Banca del Canada potrebbe presto avvicinarsi alla fine del suo ciclo di rialzo dei tassi, che potrebbe stabilizzare il mercato immobiliare e stimolare la domanda complessiva di credito.

Si prevede che gli accantonamenti per i crediti inesigibili delle banche nel quarto trimestre saranno quasi triplicati rispetto all'anno scorso e le loro previsioni per il 2023 saranno un punto chiave in un momento in cui gli investitori puniscono le azioni al minimo segnale di una crepa nella salute finanziaria dei consumatori.

Gli analisti di Cormark si aspettano che Bank of Nova Scotia, che è stata più aggressiva dei suoi colleghi nel liberare le riserve durante la pandemia, acceleri l'accumulo degli accantonamenti per i crediti inesigibili man mano che le sfide persistono.

National Bank of Canada e Toronto-Dominion Bank, anch'esse tra le Sei Grandi, riporteranno i risultati rispettivamente mercoledì e venerdì.

(1 dollaro = 1,3426 dollari canadesi)