Le banche hanno faticato a trovare la domanda degli investitori di junk-bond per 2,4 miliardi di dollari di obbligazioni e prestiti garantiti che fanno parte del pacchetto di debito, dopo uno sforzo di marketing durato settimane, hanno detto le fonti.

Ciò ha mostrato le sfide che le banche devono affrontare per vendere il debito ad alta leva finanziaria in questo trimestre, mentre i rendimenti obbligazionari sono aumentati in risposta alla politica falsi della Fed e ai timori di recessione.

Dal 3 novembre, le banche hanno offerto il debito di Tenneco con un forte sconto - un prestito da 1,4 miliardi di dollari a 84-85 centesimi di dollaro e un'obbligazione da 1 miliardo di dollari con una cedola dell'8% e un rendimento complessivo del 12%. La scadenza per gli impegni era all'inizio di questa settimana.

Bank of America e Citigroup hanno rifiutato di commentare. Apollo non ha risposto alla richiesta di un commento.

Non c'è stato alcun annuncio ufficiale sul fatto che la vendita del debito sia stata accantonata o rinviata, ma una fonte vicina all'affare ha insistito sul fatto che gli sforzi di marketing erano ancora in corso.

La fonte non ha voluto dire se questo significherà offrire nuovamente il debito agli investitori a condizioni ancora più vantaggiose.

Il risultato finale è che le banche coinvolte stanno attingendo alle proprie tasche per fornire l'intero debito per l'acquisizione di Tenneco, conclusa giovedì.

A settembre le banche sono state costrette a detenere 6,45 miliardi di dollari del debito che finanziava l'acquisizione del produttore di software Citrix da parte di Elliott Management e Vista Equity Partners, mentre un gruppo di banche guidato da Morgan Stanley ha fornito 12,7 miliardi di dollari del proprio denaro al miliardario Elon Musk per la sua acquisizione di Twitter.

"Si sono visti alcuni di questi LBO davvero voluminosi del 2021 che hanno avuto un prezzo quando i mercati erano estremamente sani", ha detto Sean O'Keefe, direttore della società di investimenti privati Wasserstein & Co.

"Ma questi stanno scambiando con un ribasso di 20-25 punti rispetto alla nuova emissione. Quindi è quasi come se gli investitori avessero visto verificarsi questo ciclo che li porta a mettere in dubbio le prospettive di qualcosa come Tenneco", ha aggiunto.