Le banche statunitensi guardano avanti alla crescita "pane e burro" mentre l'economia rimbalza

Le banche statunitensi godranno di una crescita più forte quest'anno dal loro business "bread-and-butter" di prendere depositi e prestare denaro mentre l'economia statunitense si espande e la Federal Reserve si prepara ad aumentare i tassi di interesse per la prima volta in tre anni.

La mossa della Fed potrebbe porre fine all'ambiente di bassi tassi d'interesse che le banche hanno affrontato per la maggior parte dello scorso decennio e, in particolare, durante la pandemia COVID-19.

Il reddito netto d'interesse, la differenza tra ciò che le banche guadagnano dai prestiti e pagano sui depositi e altri fondi, è diminuito durante la pandemia a causa dei tagli dei tassi d'interesse e un calo dei prestiti. Ma questo sta per cambiare nel 2022.

La Fed mercoledì ha segnalato che probabilmente aumenterà i tassi di interesse degli Stati Uniti a marzo. I futures sui fondi federali hanno prezzato altri tre aumenti dei tassi più avanti nell'anno.

"Le banche che, negli ultimi dieci anni, non hanno potuto godere di una curva dei rendimenti stabile, la otterranno", ha detto Ken Leon, direttore della ricerca al CFRA Research, riferendosi alla linea che mostra i tassi di interesse che gli acquirenti del debito pubblico richiedono per prestare in periodi di tempo crescenti.

"È probabile che fornisca una crescita significativa dei ricavi netti da interessi nel 2022".

Il reddito netto da interessi ha rappresentato il 60% delle entrate nel quarto trimestre per la banca mediana tra le due dozzine più grandi degli Stati Uniti, ha detto l'analista di Barclays Jason Goldberg. Questa è stata la percentuale più bassa in sei anni e giù dal 66% di tre anni fa, prima della pandemia e dei successivi tagli dei tassi della Fed.

JPMorgan Chase & Co ha detto agli analisti all'inizio di questo mese che il reddito netto di interesse dalle sue attività oltre i mercati dei titoli potrebbe aumentare a 50 miliardi di dollari nel 2022 da 44,5 miliardi di dollari l'anno scorso, un aumento del 12%.

Wells Fargo & Co ha detto che il suo reddito netto da interessi potrebbe aumentare dell'8%.

Alcune banche beneficeranno più di altre a seconda della loro capacità di trattenere i depositi a basso costo e usarli per prestare e investire in titoli a più alto rendimento. Le banche con portafogli ponderati verso i prestiti a tasso variabile beneficeranno di più.

"I bilanci di alcune banche sono semplicemente più sensibili ai tassi", ha detto Goldberg, che crede che gli aumenti del reddito netto da interessi continueranno nel 2023.

I dirigenti della Bank of America Corp non erano così specifici nelle loro prospettive quando la banca ha riportato i guadagni. Ma hanno detto che si aspettavano che l'anno portasse "una crescita robusta" nel reddito netto da interessi, iniziando con "un paio di centinaia di milioni" di dollari in più nel primo trimestre in cima ai suoi 11,4 miliardi di dollari nel quarto trimestre.

I dirigenti di Citigroup Inc hanno detto che non forniranno stime sul reddito netto da interessi fino a un "Investor Day" il 2 marzo. Il direttore finanziario Mark Mason, tuttavia, ha detto che la banca si aspetta un supporto per il reddito netto di interesse da più alti tassi di interesse globali e dal mettere più della sua liquidità in prestiti e titoli.

I dirigenti hanno detto che la prospettiva mutevole per i tassi di interesse renderà incerta la previsione del reddito netto da interessi. Ma altri fattori sostengono anche un aumento.

JPMorgan ha detto che i cambiamenti nei tassi rappresentano solo circa un terzo dell'aumento che si aspetta nel reddito netto di interesse. La maggior parte dell'aumento dovrebbe venire dalla crescita dei prestiti, ha detto.

Wells Fargo ha detto che i tassi più alti rappresentano quasi due terzi dell'aumento che si aspetta con la crescita dei prestiti e i cambiamenti di bilancio che forniscono il resto.

Con o senza tassi più alti dalla Fed, il reddito netto da interessi aumenterà per le grandi banche, ha detto l'analista Ken Usdin di Jefferies in un rapporto.

Le banche si aspettano di prestare di più alle imprese, in particolare quelle che vogliono costruire le scorte dopo aver perso le vendite a causa delle interruzioni della catena di approvvigionamento.

JPMorgan e Citigroup hanno anche detto che si aspettano più reddito da interessi dagli utenti di carte di credito che riprendono a sostenere spese di interesse invece di pagare i loro saldi come hanno fatto durante la pandemia.

Finora, i dirigenti hanno detto che non si aspettano più di modesti aumenti nei tassi di deposito.