Con l'S&P 500 che è scivolato dello 0,58% mercoledì, in calo di quasi il 5% rispetto al massimo storico toccato a fine marzo, l'indice di correlazione implicita Cboe a 1 mese è salito fino a 21,79, il massimo da fine dicembre.
L'indice Cboe, che misura le aspettative del mercato sulla correlazione tra i componenti dell'indice S&P 500, all'inizio di aprile si trovava al di sotto di 10, un minimo raramente toccato nei quasi due decenni di storia dell'indice, secondo i dati LSEG.
L'aumento delle aspettative di correlazione indica che gli investitori si stanno preparando per una maggiore volatilità nei prossimi giorni, secondo JJ Kinahan, CEO di IG North America e presidente del broker online Tastytrade.
Kinahan, tuttavia, ha osservato che i livelli di correlazione rimangono ancora bassi rispetto alla storia, e il recente aumento potrebbe essere dovuto agli investitori che regolano i portafogli in risposta al recente aumento della volatilità.
"Bisogna tenerlo d'occhio? Certamente... ma non è un momento di panico", ha detto Kinahan.
L'indice rimane ben al di sotto della sua lettura mediana quinquennale di circa 35.
"Negli ultimi due anni, i livelli di correlazione sono stati storicamente attenuati, persino inferiori a quelli che abbiamo visto nel 2017", ha detto Mandy Xu, responsabile dell'intelligence del mercato dei derivati presso Cboe Global Markets.
"Affinché la volatilità possa subire uno shock maggiore, è necessario che le correlazioni inizino a salire", ha detto Xu.
Quando la correlazione è bassa e i singoli titoli tracciano i propri percorsi, si tende a ridurre la volatilità a livello di indice. (Relazione di Saqib Iqbal Ahmed; Redazione di Will Dunham)
