I prezzi delle obbligazioni della zona euro sono saliti venerdì dopo il miglior mese in oltre un anno, mentre gli investitori attendevano di sapere se il presidente della Federal Reserve Jerome Powell avrebbe reagito al forte calo dei rendimenti.

Il rendimento delle obbligazioni tedesche a 10 anni è sceso di 3 punti base (bps) al 2,415%, riducendo in parte l'aumento di 6 bps di giovedì. Il rendimento, che si muove inversamente al prezzo, è sceso di 36 punti base a novembre, registrando il maggior calo mensile dal luglio 2022, riflettendo un drammatico rally dei prezzi.

Gli investitori erano in attesa di sentire Powell, che parlerà alle 16.00 GMT presso un college nello Stato americano della Georgia.

Il collega di Powell alla Fed, Christopher Waller, ha dato nuova linfa al rally obbligazionario di novembre questa settimana, quando ha suggerito che i tassi di interesse potrebbero scendere nei prossimi mesi a causa del raffreddamento dell'inflazione.

I mercati stanno valutando oltre 100 punti base ciascuno di tagli dei tassi da parte della Fed e della Banca Centrale Europea il prossimo anno, ma molti banchieri centrali, in particolare nella zona euro, stanno respingendo queste scommesse.

I dati delle indagini aziendali di venerdì hanno mostrato che la flessione del settore manifatturiero della zona euro è proseguita a novembre, anche se ad un ritmo leggermente più lento. Il settore industriale italiano è andato peggio del previsto, tuttavia, registrando la contrazione più rapida da giugno.

Il rendimento a 10 anni dell'Italia è sceso di 7 punti base al 4,161%, dopo un calo di 49 punti base a novembre.

Giovedì i trader hanno iniziato a prezzare 25 bps di tagli dei tassi da parte della BCE entro aprile, dopo un rallentamento dei dati sull'inflazione e sulla crescita in tutto il blocco, secondo i prezzi del mercato monetario. Venerdì, i trader vedevano una probabilità del 65% circa che il primo taglio arrivasse entro marzo.

"Nel complesso, è stato un ottimo mese per i mercati dopo una serie di tre mesi piuttosto deboli, che hanno portato ad una grande inversione di tendenza in alcuni dei numeri dell'anno in corso per il 2023", ha dichiarato Jim Reid, stratega del credito presso Deutsche Bank, in una nota ai clienti.

"Se le tendenze di novembre continueranno anche a Natale, potrebbe dipendere in parte dal discorso di Powells che si terrà oggi".

Il divario tra i rendimenti dei titoli decennali di Italia e Germania si è ridotto a 173 punti base. Il differenziale di rendimento, un indicatore della fiducia degli investitori nei Paesi più indebitati della zona euro, è sceso al minimo di due mesi di 170 punti base a novembre.

Gli investitori in obbligazioni della zona euro presteranno molta attenzione alla valutazione dell'agenzia di rating Fitch sulla Grecia, prevista per venerdì dopo la chiusura del mercato.

Gli strateghi di UniCredit hanno detto che ritengono probabile che Fitch aggiorni il rating sovrano della Grecia a investment grade, dopo l'aggiornamento di S&P in ottobre.

"Ciò consentirebbe ai titoli di Stato greci di essere inclusi nella maggior parte degli indici obbligazionari investment-grade e quindi di attrarre una domanda costante da parte di un pool più ampio di investitori globali", hanno dichiarato venerdì.

Il rendimento dei titoli decennali della Grecia è sceso di 5 punti base al 3,647% venerdì. Lo spread dei rendimenti greci rispetto al benchmark tedesco era a 114 punti base, non lontano dal minimo di cinque mesi di 108 punti base toccato a fine novembre.

Il rendimento obbligazionario tedesco a 2 anni, sensibile alle aspettative sui tassi della BCE, era in calo di 6 bps al 2,756%, circa il minimo da giugno.