Le pressioni storicamente elevate sulle reti della catena di rifornimento globale che hanno contribuito alla carenza di beni e materiali chiave e ad un'impennata dell'inflazione potrebbero aver raggiunto il picco, secondo un nuovo indice rilasciato dalla Federal Reserve di New York martedì.

Il Global Supply Chain Pressure Index (GSCPI) è salito all'inizio della pandemia quando la Cina ha imposto misure di blocco. Le pressioni si sono attenuate con la ripresa della produzione, ma hanno ripreso a salire durante l'inverno del 2020, quando le infezioni di COVID-19 sono saltate.

"Più recentemente, sembra suggerire che le pressioni della catena di approvvigionamento globale, pur essendo ancora storicamente alte, abbiano raggiunto il picco e potrebbero iniziare a moderarsi un po' in futuro", hanno scritto i ricercatori in un post sul blog https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2022/01/a-new-barometer-of-global-supply-chain-pressures.

L'indice si basa su 27 variabili come i tassi di spedizione e i costi di trasporto aereo tra Stati Uniti, Asia ed Europa. I ricercatori hanno trovato "un'enorme crescita" dei costi di spedizione dall'inizio della ripresa dai minimi all'inizio della pandemia. Ma questa crescita ha cominciato a rallentare negli ultimi mesi.

I ricercatori hanno anche notato che le tariffe di spedizione dei container sono aumentate più significativamente durante la più recente ripresa economica che dopo la crisi finanziaria globale. Ma i costi di spedizione delle materie prime, come carbone o acciaio, sono aumentati "alla pari" con la ripresa post-GFC, hanno aggiunto.

I ricercatori hanno detto di aver regolato i cambiamenti nella domanda, ma hanno notato che l'indice non è una misura "perfetta" e probabilmente riflette ancora alcuni fattori della domanda.

L'indice, che si basa su dati che risalgono al 1997, mostra che le pressioni della catena di approvvigionamento globale sono sostanzialmente più alte ora che nei precedenti periodi di stress.

Per esempio, le pressioni sono aumentate nel 2011 dopo due disastri naturali, tra cui un terremoto in Giappone e un'inondazione in Thailandia. L'indice è aumentato di nuovo durante la guerra commerciale USA-Cina nel 2017 e nel 2018. Ma quei picchi "impallidiscono in confronto a ciò che è stato osservato dall'inizio della pandemia COVID-19", hanno scritto i ricercatori.

Un rapporto separato uscito martedì ha suggerito che i vincoli di fornitura stanno iniziando a diminuire con il miglioramento dei tempi di consegna. L'indagine dell'Institute for Supply Management (ISM) ha anche rilevato che i prezzi pagati dai produttori sono scesi il mese scorso del più in un decennio.

Ma il sondaggio non ha catturato completamente gli effetti della variante Omicron COVID-19, che potrebbe indurre alcuni lavoratori a rimanere a casa e invertire alcuni dei progressi nelle catene di approvvigionamento.

I funzionari della Fed stanno monitorando da vicino le interruzioni della catena di approvvigionamento mentre elaborano un piano per ritirare il sostegno monetario offerto durante la pandemia.

Il presidente della Fed di Minneapolis Neel Kashkari ha detto martedì che ora vede la banca centrale alzare i tassi d'interesse due volte quest'anno in risposta all'inflazione più alta, notando che non era sicuro di quanto tempo ci sarebbe voluto per risolvere gli squilibri sul lato dell'offerta causati dalla pandemia.