Il Congresso ha sospeso il tetto del debito fino al 1° gennaio 2025, anche se le preoccupazioni per l'aumento del debito degli Stati Uniti sono state alimentate all'inizio di questa settimana quando il Congressional Budget Office (CBO) ha previsto un salto del deficit a 1.915.000 miliardi di dollari per l'anno fiscale 2024 e a 1.938.000 miliardi di dollari per il 2025.
"Mi preoccupa certamente la sostenibilità del debito. Il percorso dei deficit statunitensi è altamente insostenibile", ha dichiarato Gennadiy Goldberg al Reuters Global Markets Forum (GMF).
"Avremo il primo sentore che i politici inizieranno a subire un po' di pressione quando il rating creditizio degli Stati Uniti sarà nuovamente declassato... forse già l'anno prossimo".
S&P ha declassato il rating creditizio degli Stati Uniti per la prima volta nella storia durante la crisi del tetto del debito del 2011, che ha portato all'approvazione del Budget Control Act del 2011 per tagliare la spesa e identificare le misure di riduzione del deficit.
Goldberg ha detto che c'è il rischio che S&P declassi il rating sovrano degli Stati Uniti di un'altra tacca, questa volta da AA+ a AA.
L'anno scorso, Fitch ha declassato il rating del credito a lungo termine degli Stati Uniti e Moody's ha abbassato l'outlook a 'negativo' da 'stabile', segnalando un aumento del rischio di declassamento.
I credit default swap (CDS) a 5 anni sul debito sovrano degli Stati Uniti indicano una certa preoccupazione, ha detto Goldberg, in quanto gli spread non si sono ridotti ai livelli degli ultimi anni.
Lo spread aggiustato per la convexity sui CDS a 5 anni, uno dei contratti più scambiati durante le crisi, è di circa 40 punti base questo mese, quasi il doppio rispetto alla media degli ultimi cinque anni, secondo i dati di HIS Markit.
Tuttavia, alcuni partecipanti al mercato vedono un impatto limitato da un declassamento del rating sovrano, a causa della mancanza di alternative adeguate agli asset liquidi di alta qualità come i titoli del Tesoro americano.
"Curiosamente, il premio a termine negli Stati Uniti non è aumentato in modo sostanziale negli ultimi mesi, il che suggerisce che la domanda di debito statunitense rimane piuttosto forte", ha detto Goldberg.
"La grande domanda è se questa domanda persisterà e chi acquisterà le obbligazioni una volta che la domanda si sarà raffreddata". (Partecipa a GMF, una chat room ospitata su LSEG Messenger, per le interviste in diretta: https://lseg.group/3TN7SHH)
