Lo yen è la valuta del G10 che ha registrato la performance peggiore quest'anno, con un calo del 6,4% rispetto al dollaro. Il biglietto verde è il più performante.
Per la settimana, lo yen è sceso dello 0,6% sull'euro, toccando nella notte il minimo da tre mesi a 163,45 per euro. È sceso dello stesso margine sulla sterlina, toccando il minimo dalla fine del 2015 a 190,83, e ha raggiunto il nadir di nove anni sul dollaro australiano e neozelandese.
I movimenti dello yen contro il dollaro sono stati più modesti a causa del rischio che la sua scivolata possa sollecitare un intervento sui mercati da parte del Giappone, con i funzionari che hanno ricordato ai trader di essere pronti negli ultimi giorni.
Il dollaro ha guadagnato lo 0,1% e si è attestato a 150,41 yen questa settimana. I movimenti all'inizio della sessione asiatica di venerdì sono stati modesti.
Gli investitori possono guadagnare interessi, o carry, prendendo in prestito yen intorno allo 0% e acquistando attività fruttifere in altre valute.
Con l'indice di volatilità dei cambi di Deutsche Bank crollato ai minimi di due anni e con i mercati che hanno fatto marcia indietro sulle scommesse di tagli profondi dei tassi negli Stati Uniti, in Europa e in Gran Bretagna - lasciando i rendimenti elevati - l'operazione è redditizia.
"Ci si concentra sul carry mentre siamo in un ambiente di range-bound", ha detto Moh Siong Sim, stratega della Bank of Singapore, notando che le speranze di un rally dello yen sono state colpite dai dati della scorsa settimana che hanno mostrato un inatteso scivolamento in recessione del Giappone.
"Siamo a un punto in cui non c'è molta convinzione nel mondo delle valute", ha detto, aggiungendo che i carry trade non sembrano "una storia così convincente... se non per il carry stesso". Questa sembra una motivazione sufficiente per gli investitori.
Al tenore di due anni, il divario di rendimento tra i titoli di Stato giapponesi e statunitensi è di oltre 450 punti base. I dati di posizionamento mostrano che gli short sullo yen sono aumentati la scorsa settimana.
Altrove, il flusso verso le valute a più alto rendimento ha contribuito a sollevare il dollaro australiano e neozelandese. Il kiwi ha superato i 62 centesimi di dollaro durante la notte e ha acquistato per l'ultima volta 0,6197 dollari, scrollandosi di dosso i dati deboli sulle vendite al dettaglio, mentre i trader valutano la possibilità che la banca centrale aumenti i tassi di interesse la prossima settimana.
Il dollaro australiano, che questa settimana si è spinto al di sopra della sua media mobile a 200 giorni, è salito dello 0,1% a $0,6563 venerdì, per un guadagno settimanale dello 0,5%, il maggiore degli ultimi due mesi.
Anche l'euro si appresta a registrare il maggior guadagno degli ultimi due mesi, grazie alla costante riduzione dell'entità dei tagli dei tassi di interesse previsti per quest'anno, con i mercati che ora prevedono circa 90 bps di tagli rispetto ai circa 160 previsti per la fine del 2023.
I sondaggi sui responsabili degli acquisti, più forti del previsto, pubblicati nella notte, hanno rafforzato la cautela nel taglio dei tassi.
L'euro ha acquistato per l'ultima volta 1,0836 dollari. L'indice del dollaro statunitense era in calo dello 0,3% per la settimana a 103,91. La sterlina è salita dello 0,5% sulla settimana a $1,2658.
Lo yuan cinese ha fatto un ritorno costante dalla pausa del nuovo anno lunare, muovendosi a malapena questa settimana a 7,1937 per dollaro, nonostante i forti tagli ai tassi ipotecari cinesi.
Nel corso della giornata, saranno seguiti con attenzione i discorsi dei banchieri centrali, tra cui il presidente della Banca Centrale Europea Christine Lagarde e il governatore della Fed Christopher Waller.
