Lo yen ha ceduto rispetto all'euro, alla sterlina e ad altri cross questa settimana e si è diretto verso il quarto calo settimanale nei confronti del dollaro venerdì, mentre gli investitori inseguivano rendimenti migliori praticamente ovunque, scommettendo che i tassi giapponesi sarebbero rimasti vicini allo zero per un po' di tempo.

Lo yen è la valuta del G10 che ha registrato la performance peggiore quest'anno, con un calo del 6,3% rispetto al dollaro. Il biglietto verde è il miglior performer.

Per la settimana, lo yen è sceso dello 0,6% rispetto all'euro, toccando giovedì il minimo da tre mesi a 163,45 per euro. È sceso dello stesso margine sulla sterlina, toccando il minimo dalla fine del 2015 a 190,83, e ha toccato i nadir di nove anni sul dollaro australiano e neozelandese.

I movimenti dello yen nei confronti del dollaro sono stati più modesti a causa del rischio che la sua scivolata possa sollecitare un intervento sui mercati da parte del Giappone, con i funzionari che hanno ricordato ai trader di essere pronti negli ultimi giorni.

Il dollaro ha guadagnato lo 0,2% e si è attestato a 150,53 yen questa settimana. I movimenti nella sessione asiatica di venerdì sono stati modesti e gli scambi sono stati alleggeriti da una festività in Giappone.

Gli investitori possono guadagnare interessi, o "carry", prendendo in prestito yen intorno allo 0% e acquistando attività fruttifere in altre valute.

Con l'indice di volatilità dei cambi di Deutsche Bank crollato ai minimi di due anni e con i mercati che hanno fatto marcia indietro sulle scommesse di tagli profondi dei tassi negli Stati Uniti, in Europa e in Gran Bretagna - lasciando i rendimenti elevati - l'operazione è redditizia.

"Ci si concentra sul carry mentre siamo in un ambiente di range-bound", ha detto Moh Siong Sim, stratega della Bank of Singapore, notando che le speranze di un rally dello yen sono state colpite dai dati della scorsa settimana che hanno mostrato un inatteso scivolamento in recessione del Giappone.

"Siamo a un punto in cui non c'è molta convinzione nel mondo delle valute", ha detto, aggiungendo che i carry trade non sembrano "una storia così convincente... se non per il carry stesso".

Per ora, questa sembra una motivazione sufficiente per gli investitori.

Al tenore di due anni, il divario di rendimento tra i titoli di Stato giapponesi e statunitensi è di oltre 450 punti base. I dati di posizionamento mostrano che gli short sullo yen sono aumentati la scorsa settimana.

Il governatore della Federal Reserve Christopher Waller ha detto giovedì che i responsabili politici degli Stati Uniti dovrebbero attendere ancora qualche mese di dati sull'inflazione prima di muovere i tassi di interesse.

Altrove, il flusso verso le valute a più alto rendimento ha contribuito a sollevare il dollaro australiano e neozelandese. Il kiwi ha superato i 62 centesimi e ha acquistato per l'ultima volta $0,6202, scrollandosi di dosso i dati deboli sulle vendite al dettaglio, mentre i trader valutano la possibilità che la banca centrale aumenti i tassi di interesse la prossima settimana.

Il dollaro australiano, che questa settimana si è spinto al di sopra della sua media mobile a 200 giorni, è salito dello 0,2% a $0,6570 venerdì, per un guadagno settimanale dello 0,6%, il maggiore degli ultimi due mesi.

Anche l'euro si appresta a registrare il maggior guadagno degli ultimi due mesi, grazie alla costante riduzione dell'entità dei tagli dei tassi di interesse previsti per quest'anno, con i mercati che ora prevedono circa 90 punti base di tagli rispetto ai circa 160 previsti per la fine del 2023.

I sondaggi sui responsabili degli acquisti, più forti del previsto, pubblicati nella notte, hanno rafforzato la cautela nel taglio dei tassi.

L'euro ha acquistato per l'ultima volta 1,0823 dollari. L'indice del dollaro statunitense era in calo dello 0,4% per la settimana a 103,91. La sterlina è salita dello 0,5% sulla settimana a $1,2664.

Lo yuan cinese ha fatto un ritorno costante dalla pausa per le vacanze del Capodanno lunare, muovendosi a malapena questa settimana a 7,1959 per dollaro, nonostante i forti tagli ai tassi ipotecari cinesi.

Il Presidente della Banca Centrale Europea, Christine Lagarde, e il membro del Consiglio di Amministrazione, Isabel Schnabel, sono attesi per un'apparizione pubblica nel corso della giornata di giovedì.