Questa settimana i mercati hanno la spiacevole sensazione che le buone notizie possano essere ancora una volta cattive notizie, soprattutto a causa di ciò che le prime significano per i grandi eventi bancari centrali di questa settimana.

Mentre il Comitato federale del mercato aperto della Federal Reserve degli Stati Uniti dà il via alla sua riunione di due giorni per la definizione delle politiche, le notizie economiche provenienti da tutto il mondo si sono notevolmente illuminate.

Forse diffidenti nei confronti di un prematuro allentamento delle condizioni finanziarie prima che la sua campagna di inasprimento sia terminata, alcuni investitori sospettano che la Fed voglia tenere duro ancora per un po', sottolineando che è necessario fare di più per garantire l'inflazione, anche se rallenta il ritmo dei rialzi dei tassi di un'altra tacca, passando ad un aumento di un quarto di punto mercoledì.

Un altro uno-due di aumenti dei tassi di mezzo punto da parte della Banca Centrale Europea e della Banca d'Inghilterra il giorno successivo aumenta la trepidazione, non da ultimo con la Spagna che lunedì ha ricordato a tutti che i tassi d'inflazione possono riaccelerare di nuovo anche dopo il picco.

E se si evita la recessione globale, l'atteggiamento da falco potrebbe persistere. Ecco perché il rimbalzo della Cina nel nuovo anno, dopo i blocchi COVID, e la zona euro, che ha evitato una flessione dovuta al calo dei prezzi dell'energia in un inverno caldo, sono così importanti. Rappresentano la seconda e la terza area economica del mondo.

L'attività economica della Cina è tornata a crescere a gennaio dopo tre mesi di contrazione, secondo le indagini ufficiali sulle imprese pubblicate martedì.

L'economia della zona euro ha confuso le previsioni di una contrazione trimestrale del prodotto interno lordo negli ultimi tre mesi del 2022. Eurostat ha stimato che il PIL del blocco è aumentato dello 0,1% nel quarto trimestre, nonostante le aspettative di consenso per un calo dello 0,1%.

E se l'alleggerimento significativo dei prezzi dell'energia degli ultimi due mesi significa che l'attività è aumentata ulteriormente all'inizio di quest'anno, le ipotesi di lunga data di una recessione invernale della zona euro evaporeranno.

Per sottolineare questo punto, martedì il Fondo Monetario Internazionale ha alzato leggermente le sue prospettive di crescita globale per il 2023, grazie alla domanda "sorprendentemente resistente" negli Stati Uniti e in Europa, all'alleggerimento dei costi energetici e alla riapertura della Cina.

Accompagnata dalla Brexit, dagli aumenti delle tasse e dagli scioperi di massa, la Gran Bretagna è stata la chiara eccezione ed è l'unica nazione del G7 ad aver subito un taglio al suo FMI 2023, con l'economia destinata a ridursi dello 0,6% quest'anno - un netto declassamento rispetto alla precedente previsione del FMI.

Questa costellazione lascia i mercati in difficoltà in attesa delle grandi decisioni di politica monetaria.

Nel pieno della stagione degli utili societari - con più di un quinto delle aziende dell'S&P500 che presenteranno un rapporto solo questa settimana e Apple, Amazon e Alphabet che saranno presenti giovedì - i futures azionari di Wall St rimangono in rosso dopo un inizio di settimana negativo lunedì. Anche le borse europee e asiatiche sono scese.

Il dollaro è salito su tutta la linea, con i rendimenti del Tesoro americano a due anni che hanno ceduto solo una parte dei loro guadagni, sfiorando i massimi di tre settimane lunedì.

Nonostante le notizie macro positive, i titoli tecnologici cinesi sono scesi dell'1,7% in seguito alle notizie riportate dai media, secondo cui l'amministrazione Biden avrebbe smesso di approvare le licenze per le aziende statunitensi per l'esportazione della maggior parte degli articoli alla cinese Huawei, segnalando nuove tensioni nella guerra tecnologica sino-statunitense.

UniCredit è balzata dell'8,1% in cima allo STOXX 600, dopo che il gigantesco istituto di credito italiano si è impegnato a restituire 5,25 miliardi di euro (5,69 miliardi di dollari) agli investitori in base ai risultati del 2022, dopo aver registrato il miglior profitto in oltre un decennio.

Le azioni di UBS sono scese del 3% dopo che il gigante bancario svizzero ha previsto un anno "incerto", afflitto da un'accelerazione dell'inflazione e da tassi d'interesse più elevati - anche se ha battuto le stime, ha aumentato il suo dividendo e ha proposto un altro riacquisto di azioni da 5 miliardi di dollari quest'anno.

La vendita di azioni da 2,5 miliardi di dollari del miliardario indiano Gautam Adani si è avvicinata alla piena sottoscrizione martedì, grazie all'afflusso di fondi da parte degli investitori, dopo una settimana tumultuosa per il suo gruppo, in cui le sue azioni sono state martoriate da un rapporto di vendita allo scoperto.

Sviluppi chiave che potrebbero dare una direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di martedì:

* Il Comitato federale del mercato aperto della Federal Reserve degli Stati Uniti inizia la riunione di due giorni.

* Costi occupazionali del quarto trimestre degli Stati Uniti, fiducia dei consumatori di gennaio, sondaggio PMI di Chicago, indice dei servizi della Fed di Dallas, prezzi delle case di novembre.

* Guadagni delle aziende statunitensi: Exxon Mobil, Marathon, Pfizer, McDonald's, UPS, Amgen, Caterpillar, AMD, Stryker, Mondelez, Moody's, GM, MSCI, Electronic Arts, Spotify, Snap, Chubb, Western Digital, Juniper Networks, Boston Properties, Edwards Lifesciences, Match, Sysco, Corning, Pentair, Intl Paper, AO Smith, Dover