Mentre i mercati obbligazionari segnalano furiosamente una recessione incombente, i mercati azionari sembrano improvvisamente senza paura.
Il cosiddetto 'indice di paura' della volatilità azionaria implicita di Wall St è sceso martedì al livello più basso da agosto. A soli 21, l'indice è al di sotto della mediana degli ultimi 12 mesi ed è quasi la metà dei picchi raggiunti all'inizio dell'anno.
Se si considera l'inversione sempre più profonda della curva dei rendimenti del Tesoro americano a 2-10 anni, che è la più negativa degli ultimi 22 anni, tipicamente foriera di recessione, l'apparente calma del mercato azionario è sconcertante. E non si tratta solo degli Stati Uniti, l'equivalente inversione della curva dei rendimenti in Germania ha raggiunto il valore più profondo dal 2008.
Alcuni analisti ritengono che il posizionamento sul mercato azionario sia già così basso e i portafogli così sottopesati, che anche la domanda di protezione dal ribasso nel mercato delle opzioni è diminuita.
Altri ritengono che l'imminente recessione non farà altro che allentare le pressioni sull'energia e sull'inflazione, accelerare la fine dell'inasprimento delle banche centrali e assistere a un arretramento dei costi di indebitamento a lungo termine, che hanno tormentato i mercati azionari per tutto l'anno.
La lettura dell'ultima riunione politica della Federal Reserve, più tardi, mercoledì, verrà osservata per avere indizi in merito.
Le letture flash del sentimento imprenditoriale europeo a novembre hanno mostrato che almeno una parte della tristezza si è dissolta, tuttavia, con una contrazione dell'attività meno rapida del previsto. Le aziende tedesche intervistate hanno indicato che la profonda contrazione si è attenuata grazie al calo delle pressioni sui prezzi.
I sondaggi sulle imprese statunitensi sono previsti più tardi.
I prezzi del petrolio sono aumentati grazie ai dati che mostrano un prelievo di greggio dagli Stati Uniti più ampio del previsto la scorsa settimana, che ha superato le preoccupazioni per la diminuzione della domanda di carburante da parte della Cina, in seguito all'inasprimento delle restrizioni COVID-19.
Le azioni cinesi sono salite dopo che la Bank of Communications cinese ha accettato di fornire una linea di credito da 100 miliardi di yuan al costruttore Vanke - l'ultimo segnale di sostegno al settore immobiliare in crisi.
Ma l'epidemia di COVID e le sue conseguenze non hanno fatto che peggiorare.
Le autorità cinesi hanno imposto ulteriori restrizioni, aumentando le preoccupazioni per l'economia proprio in mezzo a nuovi disordini nella fabbrica di iPhone più grande del mondo. Centinaia di lavoratori si sono uniti alle proteste presso lo stabilimento Foxconn, fiore all'occhiello di Apple iPhone, e alcuni hanno distrutto le telecamere di sorveglianza e le finestre, come mostrano i filmati caricati sui social media.
Anche chi sperava in una fine dell'aumento dei tassi di interesse in tutto il mondo è rimasto deluso.
La banca centrale della Nuova Zelanda ha aumentato i tassi di un record di 75 punti base e ha avvertito che l'economia potrebbe dover trascorrere un intero anno in recessione per tenere sotto controllo l'inflazione alle stelle.
La sterlina si è rafforzata quando il tribunale britannico ha stabilito che il governo scozzese non può indire un secondo referendum sull'indipendenza senza l'approvazione del Parlamento britannico, infliggendo un duro colpo alle speranze dei nazionalisti di votare l'anno prossimo.
Lo stress bancario è tornato nei titoli dei giornali.
Il Credit Suisse è sceso del 4% dopo che la banca svizzera in difficoltà ha dichiarato che prevede una perdita ante imposte fino a 1,5 miliardi di franchi svizzeri (1,58 miliardi di dollari) nel quarto trimestre, mentre si prepara a chiedere agli azionisti di approvare un aumento di capitale di 4 miliardi di dollari.
Il mondo della finanza sportiva è stato più brillante. Le azioni del Manchester United sono balzate di quasi il 15% martedì dopo aver dichiarato di essere alla ricerca di nuovi investimenti o di una potenziale vendita, 17 anni dopo che la famiglia americana Glazer ha acquistato il club calcistico della Premier League inglese.
Sviluppi chiave che potrebbero fornire una direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di mercoledì:
* Sondaggi aziendali flash di novembre negli Stati Uniti e nel resto del mondo, richieste settimanali di disoccupazione, sentimento dei consumatori di novembre dell'Università del Michigan e aspettative di inflazione, vendite di case nuove di ottobre e ordini di beni durevoli di ottobre.
* Il Comitato federale per il mercato aperto pubblica i verbali della riunione dell'1-2 novembre.
* Il Ministro delle Finanze britannico Jeremy Hunt risponde alle domande sul bilancio del Comitato del Tesoro della Camera dei Comuni.
* Guadagni delle aziende statunitensi: Deere
